Vàng trong nước lao dốc: kịch bản quản trị rủi ro khi lỗ gần 60 triệu/lượng

Sáng 11/6, thị trường vàng trong nước ghi nhận diễn biến giảm sâu, kéo nhiều nhà đầu tư mua ở vùng đỉnh vào trạng thái lỗ gần 60 triệu đồng/lượng. Trước bối cảnh này, câu hỏi được nhiều người đặt ra là có nên bán cắt lỗ ngay hay giữ lại chờ phục hồi?

Những yếu tố kéo giá vàng giảm

Chuyên gia và các tổ chức phân tích cho rằng nhiều nguyên nhân cùng tác động khiến giá vàng điều chỉnh mạnh:

• Diễn biến địa chính trị: khi có dấu hiệu đàm phán và khả năng đạt thỏa hiệp giữa các bên trong khu vực Trung Đông, nhu cầu trú ẩn an toàn giảm dần, tạo điều kiện cho áp lực bán tăng lên.
• Giá dầu thế giới đã giảm đáng kể so với giai đoạn căng thẳng cao điểm, góp phần làm cho giá vàng thế giới rút bớt lực.
• Nhà đầu tư chốt lời sau một đợt tăng mạnh trước đó, kết hợp với tâm lý thị trường chuyển từ lo ngại sang thận trọng hơn.
• Bức tranh kinh tế toàn cầu chưa phục hồi đồng đều, duy trì mức bất định cao và có thể dẫn đến những nhịp biến động mạnh thay vì xu hướng ổn định.

Góc nhìn của TS. Nguyễn Trí Hiếu

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, yếu tố chi phối lớn nhất hiện nay vẫn là tình hình địa chính trị. Trước đây, căng thẳng tại Trung Đông đã đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn lên cao và kéo giá vàng tăng. Khi xuất hiện các tín hiệu đàm phán, tâm lý lo ngại của nhà đầu tư hạ nhiệt và dẫn tới áp lực bán chốt lời.

Ông Hiếu cũng lưu ý giá dầu thế giới giảm so với giai đoạn căng thẳng cao điểm là yếu tố phụ trợ khiến giá vàng thế giới điều chỉnh nhanh. Do đó, dù nhiều nhà đầu tư mua ở vùng giá cao đang phải ghi nhận khoản lỗ đáng kể, hiện vẫn chưa có cơ sở khẳng định thị trường đã tạo đáy; giá vàng có thể tiếp tục điều chỉnh nếu các yếu tố hỗ trợ suy yếu hơn nữa.

Vì lý do đó, điều quan trọng là nhà đầu tư cần có kế hoạch quản trị rủi ro rõ ràng: xác định trước mức thua lỗ tối đa có thể chấp nhận và tuân thủ nguyên tắc đã đặt ra. Ông Hiếu đưa ra ví dụ cụ thể: nếu mua vàng ở mức 180 triệu đồng/lượng và chấp nhận mức lỗ tối đa 20%, nhà đầu tư nên thực hiện cắt lỗ khi giá giảm tới ngưỡng đã đặt để bảo toàn phần vốn còn lại; chần chừ chờ phục hồi có thể khiến khoản lỗ tiếp tục gia tăng.

Ý kiến của ông Nguyễn Quang Huy

Ông Nguyễn Quang Huy (CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Đại học Nguyễn Trãi) cho biết đà giảm 56 triệu đồng/lượng so với đỉnh lịch sử đang khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng. Riêng trong phiên 10/6, giá vàng miếng SJC đã giảm tổng cộng 5,5 triệu đồng/lượng sau nhiều lần điều chỉnh trong ngày.

Ông Huy lưu ý chênh lệch giá mua - bán bị đẩy lên khoảng 5 triệu đồng/lượng, khiến người mua vào đầu phiên có thể chịu mức lỗ tới hơn 10 triệu đồng/lượng chỉ trong vài giờ. Ông nhấn mạnh rằng câu hỏi quan trọng không chỉ là "cắt lỗ hay không" mà là nhà đầu tư cần xem lại mục tiêu ban đầu khi nắm giữ vàng.

Theo ông, sau giai đoạn thị trường tăng nóng rồi điều chỉnh mạnh, nhà đầu tư nên tổng kết kinh nghiệm về quản trị vốn, quản trị rủi ro, quản trị kỳ vọng và kiểm soát cảm xúc — những bài học này thường có giá trị hơn khoản lãi hay lỗ ngắn hạn. Nếu vàng được mua để tích sản dài hạn, không dùng đòn bẩy và chiếm tỷ trọng hợp lý trong tổng tài sản, việc bán tháo trong hoảng loạn thường không phải lựa chọn tối ưu. Ngược lại, nếu mua theo tâm lý đám đông, kỳ vọng lướt sóng ngắn hạn hoặc dồn phần lớn tài sản vào vàng, đây là lúc cần đánh giá lại danh mục và mức độ rủi ro đang chấp nhận.

Ông Huy kết luận rằng tổn thất lớn nhất thường phát sinh từ những quyết định được đưa ra trong trạng thái hưng phấn quá mức hoặc hoảng loạn cực độ.

Khuyến nghị từ Công ty Tư vấn FIDT và phương án thực tế

Theo chuyên gia của Công ty Tư vấn đầu tư và Quản lý tài sản FIDT, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào các nhịp tăng giảm ngắn hạn mà cần xét trên bức tranh chu kỳ kinh tế và mục tiêu tài chính cá nhân.

Những lưu ý thực tế dành cho người nắm giữ vàng hiện nay:

• Nếu mua vàng trước đó và đang có lãi, có thể tiếp tục nắm giữ để chờ chu kỳ tăng dài hạn.
• Nếu mua ở vùng "đỉnh" hoặc sử dụng đòn bẩy, cần đánh giá lại áp lực dòng tiền; nếu vay mượn để mua và đang chịu lãi suất, cân nhắc giảm tỷ trọng để bảo toàn vốn hoặc chuyển một phần sang kênh an toàn hơn nếu cần dùng cho kế hoạch tài chính quan trọng.
• Phương án thực tiễn là chốt lời từng phần và chuyển dần tài sản sang tiền gửi hoặc các kênh ổn định hơn để đảm bảo dòng tiền, trong khi vẫn giữ lại một phần vàng như lớp phòng vệ cho danh mục.

Kết luận: giá vàng trong nước gần đây liên tục giảm sâu, có nhiều phiên "bốc hơi" vài triệu đồng/lượng và đà giảm được dự báo có thể còn kéo dài do các yếu tố như hạ nhiệt địa chính trị, giá dầu giảm, áp lực chốt lời và bức tranh phục hồi kinh tế toàn cầu chưa đồng đều.