Biến động bất ngờ của vàng sau quyết định tăng lãi suất của Fed và những điều nhà đầu tư nên tránh

Tóm tắt diễn biến

Rạng sáng 17/9 (giờ Việt Nam), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định nâng lãi suất thêm 0,25%, kéo lãi suất quỹ liên bang lên vùng 3,75%-4,00%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7/2023 và cũng là quyết định đầu tiên dưới thời tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh.

Phản ứng ban đầu trên thị trường vàng rất mạnh: giá vàng giao ngay rơi từ đỉnh 4.360 USD/ounce xuống 4.240 USD, mất hơn 120 USD chỉ trong vài giờ. Chốt phiên, vàng giảm 1,2%, đóng cửa quanh 4.240 USD/ounce.

Đảo chiều và mức tăng phục hồi

Tuy nhiên sang phiên châu Á ngày 17/9, vàng bất ngờ hồi phục. Giá vàng giao ngay nhanh chóng vượt 4.310 USD/ounce, cao hơn khoảng 1% so với mức đáy trước đó. Đến cuối ngày, giá tăng vọt lên 4.378 USD/ounce, tương đương mức tăng 2,73% trong ngày, xóa sạch toàn bộ khoản lỗ trước đó.

Tại sao xuất hiện tình trạng đảo chiều mạnh?

Một trong những lý giải được nêu ra là lực mua bù đối với các vị thế bán khống. Theo nhà phân tích độc lập Ross Norman: "Khi khả năng Fed tăng lãi suất ngày càng rõ, nhà đầu tư đã đặt cược quá nhiều vào kịch bản này. Giờ đây khi Fed thực sự hành động, họ lại đồng loạt rút lui". Nói cách khác, có quá nhiều người đặt cược vàng sẽ giảm và khi Fed hành động họ quay đầu mua lại để chốt lời, làm giá bật tăng.

Hiệu ứng mua bù đắp đồng thời khiến giá bật mạnh thay vì giảm sâu như dự đoán. Đồng thời, đồng USD suy yếu so với mức cao nhất trong 7 tuần, khiến vàng rẻ hơn cho người mua bằng ngoại tệ khác. Giá dầu hạ nhiệt sau khi leo thang cũng góp phần giảm bớt lo ngại về lạm phát năng lượng.

Tín hiệu chính sách và tác động dài hạn

Điều thị trường thực sự chú ý không chỉ là mức tăng 0,25% mà là lộ trình lãi suất phía trước. Biểu đồ dot plot của Fed cho thấy 12 trong số 18 quan chức cho rằng cần tăng thêm 0,5% nữa trong năm nay. Dự báo trung vị cho thấy lãi suất cuối năm 2026 và 2027 đều quanh 4,1%, ám chỉ mặt bằng lãi suất có thể được duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài.

Goldman Sachs đã nhanh chóng điều chỉnh dự báo và cho rằng Fed sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 10. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức 5%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm lên 4,73%. Chỉ số USD Index vượt mốc 100.

Theo Alex Kuptsikevich, nhà phân tích tại FxPro, việc Fed tăng lãi suất gây áp lực ngắn hạn lên vàng nhưng tác động dài hạn có thể hạn chế. Ông lập luận rằng một chu kỳ thắt chặt với khả năng tăng thêm một lần trong năm nay có thể ổn định đồng USD và giảm bớt lo ngại về lạm phát mất kiểm soát, từ đó hạn chế đà tăng của lợi suất trái phiếu dài hạn và không hoàn toàn tiêu cực cho vàng.

Khuyến nghị cho nhà đầu tư

Với nhà đầu tư mới, chuyên gia Rajesh Minocha tại Financial Radiance khuyên nên mua dần từng phần thay vì cố gắng "chọn đáy". Nếu tỷ trọng vàng trong danh mục vẫn nằm trong mục tiêu, nhà đầu tư nên giữ nguyên chiến lược; nếu đã vượt mục tiêu, nên cân nhắc tái cân bằng.

Về mặt ngắn hạn, nhà phân tích Trần Hạo tại Trung Châu Futures khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên phòng thủ, kiểm soát rủi ro và tránh mua đáy một cách mù quáng. Nhà đầu tư dài hạn có thể giải ngân từng phần sau khi giá đã điều chỉnh sâu.

Hỗ trợ, kháng cự và diễn biến trong nước

Theo Hứa Á Hâm, nhà nghiên cứu tại Trung tâm Phát triển Kinh tế Vàng Bắc Kinh, vùng hỗ trợ đầu tiên của vàng là 4.250 USD/ounce. Nếu mất mốc này, hỗ trợ mạnh hơn nằm ở vùng 4.175-4.200 USD/ounce. Về kháng cự, vùng 4.370-4.400 USD/ounce là ngưỡng cần vượt qua để xác nhận đà hồi phục.

Sáng nay (18/9), giá vàng trong nước tăng mạnh. Theo đó, giá bán vàng miếng SJC lên mốc 147 triệu đồng/lượng, cao hơn giá vàng thế giới khoảng 10...