Giải thích vì sao vàng SJC neo mức 170-172 triệu trong khi giá quốc tế lên xuống thất thường

Trong những ngày gần đây, thị trường vàng trong nước ít biến động, giao dịch quanh ngưỡng 170-172 triệu đồng/lượng và rút ngắn khoảng cách so với giá vàng thế giới. Cụ thể, lúc 8 giờ 30 sáng 21-4, giá vàng miếng SJC được một số doanh nghiệp niêm yết ở mức 168,5 triệu đồng/lượng mua vào và 171,5 triệu đồng/lượng bán ra, không thay đổi nhiều so với chiều hôm trước. Tương tự, vàng nhẫn và vàng trang sức 99,99% giao dịch ổn định quanh 168 triệu đồng/lượng mua vào và 171 triệu đồng/lượng bán ra.

Nguyên nhân khiến giá nội địa dao động nhỏ hơn so với thế giới

Theo trao đổi với phóng viên Báo Người Lao Động, TS Nguyễn Trí Hiếu chỉ ra một số lý do chính. Thứ nhất, thị trường vàng Việt Nam không hoàn toàn thông nối với thị trường thế giới nên các biến động quốc tế không tác động ngay lập tức và mạnh mẽ đến giá trong nước.

Thứ hai, cung – cầu nội địa đóng vai trò quyết định. Nguồn cung hạn chế trong khi nhu cầu mua vẫn duy trì ở mức cao khiến biên độ tăng giảm của giá trong nước hẹp hơn so với giá thế giới. Ngoài ra, thói quen thích tích trữ vàng của người Việt và tâm lý FOMO khiến nhiều người tiếp tục mua vào ngay cả khi giá biến động mạnh, hạn chế hiện tượng bán tháo khi giá quốc tế giảm.

Vấn đề cấp phép sản xuất và nhập khẩu vàng

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đang xem xét hồ sơ của 11 đơn vị xin cấp phép sản xuất vàng miếng và nhập khẩu nguyên liệu. TS Nguyễn Trí Hiếu cho rằng nếu một số ngân hàng thương mại và doanh nghiệp được cấp phép nhập khẩu vàng nguyên liệu để sản xuất vàng miếng, nguồn cung trong nước sẽ được cải thiện và có thể góp phần thu hẹp chênh lệch giá với thế giới.

Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại chưa có thông tin cụ thể về đơn vị nào được cấp phép hay khối lượng nhập khẩu, nên tác động thực tế vẫn là ẩn số. Hơn nữa, dự trữ ngoại hối của Việt Nam còn hạn chế; trong bối cảnh giá dầu và rủi ro địa chính trị tăng lên, gia tăng nhập khẩu vàng có thể gây áp lực lên cán cân ngoại hối. Do đó khả năng tăng nguồn cung trong ngắn hạn bị hạn chế.

Chênh lệch giá trong nước và thế giới đã thu hẹp từ mức kỷ lục khoảng 30 triệu đồng/lượng xuống còn khoảng 18 triệu đồng/lượng. Việc thu hẹp tiếp về 10 triệu hay 5 triệu đồng/lượng còn phụ thuộc rất lớn vào cung – cầu và các yếu tố điều hành; TS Nguyễn Trí Hiếu đánh giá khó quay về mức 3-5 triệu đồng/lượng ít nhất trong 3 tháng tới.

Dự báo xu hướng giá vàng thế giới và tác động tới trong nước

Về diễn biến quốc tế, TS Nguyễn Trí Hiếu nhắc đến vai trò của các yếu tố địa chính trị, đặc biệt là xung đột tại Trung Đông: khi căng thẳng leo thang, nhà đầu tư tìm đến vàng như tài sản trú ẩn, đẩy giá tăng; khi có dấu hiệu hạ nhiệt, chốt lời khiến giá giảm nhanh. Thời gian qua giá vàng thế giới từng có lúc tiệm cận 4.900 USD/ounce rồi giảm sâu về 4.100 USD/ounce.

Các ngân hàng trung ương ở một số nền kinh tế lớn như Trung Quốc, Ấn Độ, Brazil tăng dự trữ vàng, đây là lực hỗ trợ quan trọng cho giá vàng trong dài hạn. Ngoài ra, diễn biến của đồng USD, lạm phát và rủi ro suy giảm kinh tế ở Mỹ cũng ảnh hưởng mạnh đến xu hướng giá.

Với điều kiện hiện tại, TS Nguyễn Trí Hiếu cho biết nhiều dự báo nhận định giá vàng thế giới có thể đạt khoảng 5.000 USD/ounce trong năm 2026, với xác suất khoảng 60-70%. Trên thị trường trong nước, nếu xu hướng quốc tế tiếp diễn, giá vàng có khả năng tăng lên vùng 180 triệu đồng/lượng, với xác suất khoảng 60%.

Lời khuyên dành cho nhà đầu tư

TS Nguyễn Trí Hiếu lưu ý rằng vàng không phải là kênh phù hợp để lướt sóng. Nhiều nhà đầu tư mua ở vùng đỉnh — trên 190 triệu đồng/lượng — đã chịu tổn thất khi giá điều chỉnh. Mặc dù lợi suất vàng trong một năm qua có thể lên tới 50-60%, vượt xa lãi suất ngân hàng, mức sinh lời đó chủ yếu dành cho người nắm giữ dài hạn. Giao dịch ngắn hạn tiềm ẩn rủi ro cao.

Để giảm rủi ro và tối ưu hiệu quả, nhà đầu tư cần kỷ luật tài chính, theo dõi thị trường và phân bổ danh mục hợp lý. Với vàng, chiến lược nắm giữ trung hạn, tối thiểu từ 6 tháng trở lên, sẽ giúp hạn chế biến động ngắn hạn.

Giá vàng hôm nay, 21-4, bật tăng mạnh mẽ khi thị trường lo ngại tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, lạm phát có thể đi lên.