Áp lực từ USD và Fed khiến vàng lao dốc: SJC mất đỉnh, nhà đầu tư đứng trước rủi ro biến động mạnh

Phiên sáng 23/4 trên thị trường châu Á chứng kiến đà giảm mạnh của vàng giao ngay, kéo giá vàng trong nước tiếp tục trôi xuống thấp hơn. Sự kiện Tổng thống Mỹ Donald Trump gia hạn lệnh ngừng bắn với Iran chỉ giúp kim loại quý bật nhẹ trong phiên đêm trước đó nhưng nhanh chóng mất đà do lo ngại về chính sách tiền tệ và sức mạnh của đồng USD.

Diễn biến giá vàng quốc tế

Mở cửa phiên 23/4, giá vàng giao ngay giảm khoảng 35 USD, tương đương 0,75%, xuống gần ngưỡng 4.700 USD/ounce. Trước đó, vào ngày 18/4, vàng đã để mất mốc hỗ trợ quan trọng 4.850 USD/ounce và nhanh chóng xuyên thủng 4.800 USD/ounce, cho thấy áp lực bán đang chiếm ưu thế trong bối cảnh lực cầu bắt đáy yếu. Vào cuối tháng 1, vàng từng lập đỉnh kỷ lục ở 5.600 USD/ounce.

Trong phiên đêm 22/4 tại New York, giá vàng từng hồi lên trên 4.750 USD/ounce nhờ thông tin gia hạn lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran. Tuy nhiên, sau đó đồng USD tăng tốc trở lại và lo ngại về chính sách tiền tệ đã kéo giá vàng giảm sâu.

Thị trường vàng trong nước: SJC và vàng nhẫn giảm mạnh

Tại Việt Nam, sáng 23/4, giá vàng SJC giảm thêm khoảng 800.000 đồng/lượng, xuống 166,7 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 169,2 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra. Vàng nhẫn của nhiều doanh nghiệp lớn cũng hạ về vùng khoảng 166,2-168,9 triệu đồng/lượng. So với đầu tháng 4, giá vàng miếng SJC đã mất gần 9 triệu đồng/lượng từ đỉnh 178 triệu đồng.

Nguyên nhân đẩy vàng giảm

• Đồng USD phục hồi: Chỉ số DXY sáng 23/4 vượt 98,7 điểm, tăng so với mức 98 điểm vài ngày trước đó, nhờ các số liệu kinh tế Mỹ tích cực, đặc biệt về tiêu dùng và lạm phát.
• Đông cứng về "phi USD hóa" tạm lắng: Mối quan tâm về xu hướng giảm sử dụng USD trên toàn cầu có phần dịu bớt, củng cố vai trò của đồng bạc xanh trong thương mại và tài chính quốc tế.
• Ngân hàng trung ương giảm tốc mua vàng: Sau giai đoạn tích trữ mạnh trong năm 2024-2025, nhiều ngân hàng trung ương đã giảm tốc độ mua, thậm chí chuyển sang bán ròng, làm giảm một nguồn cầu quan trọng cho thị trường vàng.
• Triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ: Ứng viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) do ông Donald Trump đề cử, ông Kevin Warsh, trong phiên điều trần trước Thượng viện khẳng định không cam kết với Nhà Trắng về cắt giảm lãi suất, nhấn mạnh tính độc lập của Fed và cần các cải cách cấu trúc sâu rộng. Quan điểm này làm gia tăng kỳ vọng rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài.

Tác động của chính sách lãi suất và triển vọng thị trường

Hiện giới đầu tư gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp cuối tháng 4 ở mức 3,5%-3,75%. Tuy nhiên, yếu tố quan trọng hơn là kỳ vọng lãi suất cao có thể kéo dài sang nửa cuối năm 2026, điều này gây bất lợi cho vàng vì kim loại quý không trả lãi và kém hấp dẫn khi chi phí cơ hội tăng.

Đồng USD mạnh làm vàng trở nên đắt đỏ hơn với người mua nắm giữ ngoại tệ khác, đồng thời tạo sức hút cho các tài sản sinh lời như trái phiếu Mỹ, tạo áp lực kép lên giá vàng. Ở chiều ngược lại, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông vẫn tiềm ẩn rủi ro; tuy việc gia hạn lệnh ngừng bắn đã tạm hạ nhiệt, bất kỳ diễn biến bất ngờ nào cũng có thể kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn, hỗ trợ giá vàng.

Kết luận ngắn hạn và dài hạn

Nhiều chuyên gia dự báo vàng có thể tiếp tục chịu áp lực giảm ngắn hạn nếu USD duy trì đà tăng và lãi suất không sớm hạ nhiệt. Dẫu vậy, nhìn về dài hạn, vàng vẫn giữ vai trò là kênh phòng ngừa rủi ro khi thế giới đối mặt với nhiều bất ổn. Hiện tại, việc ngân hàng trung ương giảm mua hoặc bán ròng nếu tiếp diễn sẽ làm mất đi một trụ đỡ quan trọng, khiến giá vàng dễ bị tổn thương trước các cú sốc bên ngoài.

Không chỉ rớt khỏi mốc 170 triệu đồng/lượng, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn hiện ở mức thấp nhất trong nhiều tuần qua, đặt nhà đầu tư trong tình trạng cần thận trọng ứng phó với sóng biến động lớn.