Vì sao vàng nội địa chỉ cao hơn thế giới hơn 1,3 triệu đồng/lượng khi giá quốc tế chạm 4.600 USD/ounce?

Diễn biến giá trong nước và quốc tế trong phiên 21/8

Chiều 21/8, giá vàng trong nước theo xu hướng thế giới khi vàng SJC và vàng nhẫn tăng. Vàng miếng SJC ở các thương hiệu ghi nhận mức bán ra tăng mạnh 1 triệu đồng/lượng so với đầu giờ sáng và tăng 400.000 đồng/lượng so với trưa, hiện giao dịch ở mức 147 triệu đồng/lượng.

Với vàng nhẫn, một số thương hiệu lớn như Bảo Tín Mạnh Hải, Bảo Tín Minh Châu... có diễn biến tương tự vàng miếng SJC, báo cáo mức tăng từ 1 - 1,1 triệu đồng/lượng so với đầu giờ sáng và giao dịch ở mức từ 147 - 148,1 triệu đồng/lượng.

Ở chiều ngược lại, giá vàng thế giới tính đến 17 giờ 30 phút giao dịch quanh mức 4.592 USD/ounce, và có thời điểm theo Trading Economics chạm 4.600 USD/ounce. Mức 4.600 USD/ounce quy đổi theo tỷ giá USD trong nước tương đương khoảng 145,7 triệu đồng/lượng (chưa bao gồm thuế và phí), nên giá vàng miếng SJC bán ra hiện cao hơn giá vàng thế giới hơn 1,3 triệu đồng/lượng.

Nguyên nhân làm thu hẹp chênh lệch giá

Các chuyên gia cho rằng mặc dù thị trường quốc tế tăng mạnh, đà tăng ở thị trường trong nước nhỏ hơn kỳ vọng khiến khoảng cách giữa hai thị trường co hẹp. Trước đó, đầu tháng 4/2026, từng có thời điểm giá vàng trong nước cao hơn thế giới hơn 30 triệu đồng/lượng.

Nguyên nhân được nêu ra bao gồm các yếu tố chính sau:

• Sự điều hành chính sách và công cụ vĩ mô giúp ổn định cung - cầu trong nước.
• Thay đổi cơ cấu cung - cầu và tâm lý nhà đầu tư, khiến nhu cầu đầu cơ ngắn hạn giảm.
• Áp lực dịch chuyển dòng tiền sang các kênh khác, làm giảm nhu cầu gom vàng vật chất.

Yếu tố đẩy giá vàng thế giới tăng

Theo quan sát của giới chuyên gia, đà tăng ở thị trường vàng quốc tế thời gian qua được hỗ trợ bởi ba yếu tố nền tảng:

1. Sự chuyển hướng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn.
2. Các căng thẳng địa chính trị và rủi ro phân mảnh kinh tế toàn cầu.
3. Làn sóng gom mua vàng kỷ lục từ các ngân hàng trung ương.

Vai trò của chính sách trong nước và hành vi nhà đầu tư

Bà Chu Phương nhận xét hiện tượng giá vàng trong nước tăng "nhỏ giọt" trong khi giá thế giới bứt phá khiến chênh lệch thu hẹp sâu. Đây là kịch bản khác so với các đợt sốt vàng trước đây, khi nhịp tăng của giá quốc tế thường kích hoạt hoạt động đầu cơ mạnh trong nước.

Theo chuyên gia này, lịch sử sốt vàng từng chứng kiến hiệu ứng FOMO khiến người dân xếp hàng mua, chấp nhận mức chênh lệch cao và rủi ro mua ở giá "đỉnh". Hiện nay, tỷ lệ đầu cơ đã giảm khi biên độ chênh lệch mua - bán được một số nhà vàng nới rộng, có lúc lên tới 5 triệu đồng/lượng, khiến mua bán kiếm lời ngắn hạn trở nên khó khăn và có thể lỗ.

Bà Chu Phương cũng cho rằng cơ cấu phân bổ tài sản trở nên hợp lý hơn: dòng tiền dịch chuyển sang các kênh như chứng khoán, bất động sản hoặc gửi tiết kiệm khi lãi suất ở mức hấp dẫn, thay vì đổ dồn vào vàng vật chất.

Quy định mới ảnh hưởng cung - cầu trong nước

Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư 82/2025/TT-NHNN quy định về trạng thái vàng của các tổ chức tín dụng. Thông tư nêu rõ: trạng thái vàng của tổ chức tín dụng được xác định vào thời điểm cuối ngày làm việc; trạng thái vàng cuối ngày không được vượt quá 5% so với vốn tự có đối với các tổ chức tín dụng được phép sản xuất vàng miếng; tổ chức tín dụng không được duy trì trạng thái vàng âm.

Quy định này góp phần làm thay đổi cách các tổ chức tín dụng nắm giữ, giao dịch vàng, từ đó ảnh hưởng tới nguồn cung trên thị trường trong nước và góp phần thu hẹp chênh lệch giá so với thế giới.

Nhận định chuyên gia về triển vọng thị trường

PGS.TS Đinh Trọng Thịnh cho rằng diễn biến hiện nay phản ánh đồng thời ba yếu tố chính: sự điều chỉnh cung - cầu trên thị trường, kỳ vọng thu hẹp chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới, và sự dịch chuyển của dòng vốn sang kênh đầu tư khác. Khi thanh khoản giảm, tâm lý FOMO cũng lắng xuống; người đã mua ở vùng "đỉnh" bị "tồn hàng" trong khi người mua mới chần chừ chờ giá giảm hơn nữa.

Các chuyên gia đều cho rằng chênh lệch giá vàng thu hẹp có lợi cho ổn định tâm lý người dân và nền kinh tế: giảm áp lực lên thị trường ngoại tệ tự do, góp phần giữ vững tỷ giá và tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước thực thi chính sách tiền tệ hỗ trợ tăng trưởng bền vững.

Nhìn chung, dù giá vàng thế giới liên tục phục hồi và có lúc chạm mức 4.600 USD/ounce, phản ứng giá trong nước diễn ra chậm hơn và chênh lệch hiện chỉ còn ở mức hơn 1,3 triệu đồng/lượng.