Vàng bật mạnh đầu tuần nhưng nguy cơ đảo chiều vẫn hiện hữu do biến động dầu mỏ và địa chính trị

Giá vàng thế giới khởi sáng tuần giao dịch mới bằng một cú tăng mạnh, gần 50 USD/ounce, tuy nhiên triển vọng không hề chắc chắn khi các yếu tố địa chính trị và giá năng lượng có khả năng khiến thị trường thay đổi nhanh chóng.

Diễn biến mở phiên và mức tăng

Tại phiên mở cửa ngày 27/7 ở thị trường châu Á, giá vàng giao ngay tăng gần 50 USD so với cuối tuần trước, tương đương khoảng 1,1%, đạt ngưỡng 4.100 USD/ounce sau khi vừa trải qua đợt giảm đáng kể vào cuối tuần trước.

Diễn biến trong nước

Trên thị trường Việt Nam, vàng SJC tăng thêm 1,5 triệu lên 139 triệu đồng/lượng (mua) và 143 triệu đồng/lượng (bán). Vàng nhẫn SJC ghi nhận mức tăng 1 triệu đồng chiều mua vào lên 138,5 triệu đồng/lượng và tăng 1,5 triệu đồng chiều bán ra lên 142,5 triệu đồng/lượng. Vàng nhẫn Bảo Tín Mạnh Hải tăng 1,5 triệu đồng, dao động ở 140,4 triệu đồng (mua) và 144,2 triệu đồng/lượng (bán).

Nguyên nhân chính: giá dầu lao dốc

Yếu tố tác động lớn tới bước tăng của vàng là sự sụt giảm mạnh của giá dầu. Sáng 27/7, dầu WTI giảm khoảng 4,6% xuống còn 85,2 USD/thùng, trong khi dầu Brent mất hơn 4,3%, lùi về 92,5 USD/thùng.

Sự giảm nhiệt của dầu được thúc đẩy bởi loạt tín hiệu tích cực từ Trung Đông: Trung Quốc được cho là đang thúc đẩy nối lại các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran; đồng thời, Mỹ quyết định tạm dừng chiến dịch không kích sau 13 đêm liên tiếp để tạo dư địa cho ngoại giao; Iran phát tín hiệu sẽ ngừng các hoạt động đáp trả nếu Mỹ chấm dứt các cuộc tấn công.

Theo chuyên gia năng lượng, việc Mỹ tạm dừng không kích cùng triển vọng nối lại đối thoại làm tăng kỳ vọng rằng hoạt động vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz và Biển Đỏ sẽ được khôi phục dần, giảm nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu.

Ảnh hưởng lên tiền tệ và kim loại quý khác

Giá dầu hạ nhiệt làm giảm lo ngại về lạm phát, từ đó mở ra khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể bớt cứng rắn. Chỉ số USD (DXY) giảm khoảng 0,3% xuống còn 101,2 điểm, góp phần hỗ trợ đà phục hồi của vàng. Cùng thời điểm, giá bạc giao ngay cũng tăng khoảng 1,6%, lên gần 59,62 USD/ounce.

Cầu vật chất hỗ trợ

Bên cạnh yếu tố vĩ mô, nhu cầu vàng vật chất tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ thị trường. Trung Quốc, thị trường tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, đang đẩy mạnh nhập khẩu khi giá kim loại quý giảm đáng kể so với đỉnh hồi đầu năm. Theo số liệu hải quan, Trung Quốc nhập khẩu khoảng 173 tấn vàng trong tháng 6, mức cao nhất trong hơn 2 năm và là tháng tăng thứ ba liên tiếp.

Những nguyên nhân gồm giá vàng giảm, đồng Nhân dân tệ mạnh hơn cùng nhu cầu tích trữ của các ngân hàng thương mại và nhà đầu tư cá nhân đã thúc đẩy lượng nhập khẩu. Các chuyên gia của Jinrui Futures và Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) đánh giá hoạt động bắt đáy của nhà đầu tư cùng nhu cầu bổ sung nguồn cung vàng vật chất là động lực quan trọng hỗ trợ giá trong trung hạn.

Rủi ro có thể đảo chiều

Dù vậy, nhiều chuyên gia cảnh báo bức tranh hiện tại vẫn mong manh vì các nguyên nhân gốc rễ của khủng hoảng Trung Đông chưa được giải quyết. Những vấn đề như quyền kiểm soát eo biển Hormuz hay chương trình hạt nhân gây tranh cãi của Iran vẫn là điểm nghẽn lớn, khiến nguy cơ mọi thỏa thuận ngừng bắn chỉ mang tính tạm thời ở mức cao.

Nguồn tin cấp cao của Iran cho biết Tehran không đặt nhiều kỳ vọng việc Mỹ tạm dừng không kích đồng nghĩa với thay đổi thực chất trong lập trường đàm phán của Washington; sự hoài nghi vẫn lớn hơn lạc quan. Người phát ngôn quân đội Iran Amir Akraminia cũng nhận định Tehran chưa thấy một chiến lược rõ ràng từ phía Mỹ và cho rằng Washington vẫn chưa đạt được các mục tiêu quan trọng như mở lại hoàn toàn eo biển Hormuz hay làm suy yếu năng lực phòng thủ của Iran.

Kịch bản đẩy giá dầu lên và hệ quả với vàng

• Nếu xung đột leo thang trở lại hoặc hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz — tuyến hàng hải vận chuyển khoảng 20% lượng dầu tiêu thụ toàn cầu — tiếp tục bị gián đoạn, nguồn cung năng lượng có thể thắt chặt.
• Việc OPEC+ kéo dài cắt giảm sản lượng, Mỹ siết trừng phạt các nước xuất khẩu dầu hoặc nhu cầu năng lượng phục hồi mạnh hơn dự báo cũng có thể đẩy giá dầu tăng trở lại.

Khi giá dầu tăng, áp lực lạm phát sẽ gia tăng, buộc Fed có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn hoặc thận trọng với kế hoạch nới lỏng. Đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ vì thế có thể tăng, làm giảm sức hấp dẫn của vàng — vốn là tài sản không sinh lợi suất. Ngược lại, nếu giá dầu nhảy vọt do một cú sốc địa chính trị nghiêm trọng, nhu cầu trú ẩn an toàn có thể trở lại mạnh, giúp vàng hưởng lợi và phần nào bù đắp tác động tiêu cực từ môi trường lãi suất cao.

Trong một thế giới đầy bất ổn như hiện nay, triển vọng của vàng vì thế vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến xung đột tại Trung Đông và phản ứng chính sách của Fed.

Không chỉ kim cương, nhiều khách hàng đang bức xúc về việc gặp khó khăn khi muốn bán vàng tại PNJ. Bởi vàng cũng bị giãn tiến độ thanh toán ra đến 120...