Vàng tăng vọt, tiến sát 4.600 USD/ounce trong khi dầu giảm mạnh vì hy vọng Mỹ-Iran hạ nhiệt

Thị trường mở cửa: vàng bật tăng, dầu lao dốc

Sáng 25/5, thị trường vàng và dầu có diễn biến trái chiều khi nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro địa chính trị. Tính đến 8h35 sáng 25/5, giá vàng giao ngay trên thị trường châu Á tăng 70 USD, tương đương khoảng 1,5%, lên 4.580 USD/ounce. Trong nước, giá vàng SJC được niêm yết ở mức 159 triệu đồng/lượng (mua vào) và 162 triệu đồng/lượng (bán ra).

Trước nhịp tăng này, kim loại quý đã trải qua giai đoạn giảm mạnh kéo dài khoảng 6 tuần. Trong 2 tuần trước đó, vàng liên tiếp để mất các mốc 4.700 USD và 4.600 USD, có lúc rơi sát ngưỡng 4.400 USD/ounce khi áp lực chốt lời tăng lên cùng tâm lý thận trọng của giới đầu tư.

Tại sao dầu tụt mạnh?

Đà phục hồi của vàng diễn ra trong bối cảnh thị trường dầu bất ngờ lao dốc khi xuất hiện kỳ vọng căng thẳng tại Trung Đông có thể hạ nhiệt. Giá dầu WTI sáng 25/5 có thời điểm giảm tới 5%, xuống dưới 90 USD/thùng. Dầu Brent cũng giảm khoảng 4,1%, xuống còn 99,3 USD/thùng, rời xa ngưỡng 100 USD/thùng sau hơn 2 tuần neo cao.

Nguyên nhân chính được nhìn nhận là kỳ vọng tuyến eo biển Hormuz có thể sớm được khai thông trở lại nếu Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận tạm thời. Các thông tin cuối tuần qua cho thấy đàm phán giữa Washington và Tehran đang tiến triển tích cực, với các khả năng như gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày, mở lại eo biển Hormuz và thậm chí mở rộng đối thoại liên quan đến an ninh khu vực Trung Đông.

Nếu tuyến hàng hải chiến lược này được khai thông, áp lực thiếu hụt nguồn cung dầu toàn cầu sẽ giảm đáng kể, khiến nhà đầu tư đồng loạt bán ra sau chuỗi tăng nóng. Tuy nhiên, sự lạc quan vẫn bị giới hạn: Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết các cuộc đàm phán vẫn chưa hoàn tất, trong khi Ngoại trưởng Marco Rubio nhấn mạnh một thỏa thuận toàn diện khó đạt được trong thời gian ngắn.

Yếu tố tiền tệ và lãi suất hỗ trợ vàng

Ở hướng khác, vàng nhận được lực hỗ trợ từ một số yếu tố tài chính. Chỉ số DXY, đo sức mạnh đồng USD so với rổ đồng tiền chủ chốt, đã giảm xuống dưới ngưỡng 99 điểm, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Đồng thời, việc giá dầu giảm bớt lo ngại về nguy cơ lạm phát năng lượng leo thang tại Mỹ làm giảm kỳ vọng Fed sẽ phải tăng lãi suất ngay lập tức.

Lợi suất trái phiếu Mỹ có xu hướng hạ nhiệt, góp phần đưa dòng tiền quay trở lại vàng như công cụ phòng ngừa biến động tài chính và địa chính trị. Dù vậy, nhiều nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thận trọng vì các thỏa thuận hiện mới dừng ở mức kỳ vọng, nên cả giá vàng và dầu có thể tiếp tục biến động mạnh tùy theo tiến trình đàm phán và khả năng mở lại eo biển Hormuz.

Yếu tố chính sách tiền tệ và dữ liệu được theo dõi

Tuần này thị trường đặc biệt chú ý tới dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ, thước đo ưa thích của Fed, dự kiến công bố vào cuối tuần. Kết quả dữ liệu này sẽ ảnh hưởng lớn tới kỳ vọng chính sách tiền tệ trong các tháng tới.

Theo công cụ FedWatch cập nhật ngày 25/5, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 6 ở mức 96,5%, giảm nhẹ so với mức 97,9% ghi nhận hôm 20/5. Trong khi đó, khả năng Fed tăng lãi suất trở lại vào cuối năm 2026 đã tăng lên 42,5%, cao hơn đáng kể so với mức khoảng 30% hồi giữa tháng 5. Điều này cho thấy thị trường bắt đầu lo ngại Fed có thể buộc phải đảo chiều chính sách nếu lạm phát nóng trở lại trong nửa cuối năm.

Góc nhìn kỹ thuật và dự báo dài hạn

Về mặt kỹ thuật, giá vàng hiện giao dịch quanh vùng 4.570 USD/ounce và đang cố gắng xác nhận xu hướng hồi phục bền vững. Các vùng kháng cự quan trọng được xác định lần lượt tại 4.609 USD/ounce - tương ứng đường trung bình SMA 21 ngày; 4.658 USD/ounce - SMA 50 ngày và 4.802 USD/ounce - SMA 100 ngày. Ở chiều hỗ trợ, mức mạnh nằm quanh 4.377 USD/ounce - SMA 200 ngày và sâu hơn là khu vực 4.300 USD/ounce.

Nhiều tổ chức quốc tế vẫn giữ quan điểm tích cực với vàng trong dài hạn. Cuối tuần trước, Incrementum AG nhận định giá vàng có thể lên tới 8.900 USD/ounce vào cuối thập kỷ này, khi thế giới đối mặt xu hướng phân mảnh địa chính trị, quá trình phi đô la hóa, lạm phát biến động và niềm tin vào tiền pháp định suy giảm.

Kết luận ngắn

Tóm lại, vàng đã tăng lại hàng chục USD/ounce để tiến gần vùng 4.600 USD/ounce trong khi bạc cũng đi lên gần 4% khi mở cửa tuần; tuy nhiên, cả thị trường vàng và dầu nhiều khả năng vẫn sẽ biến động mạnh trong thời gian tới, phụ thuộc vào kết quả thực tế của đàm phán Mỹ - Iran và dữ liệu lạm phát của Mỹ.