Sau phát biểu Jackson Hole, vàng quốc tế lao dốc còn vàng SJC lại tăng nhẹ ngày 29/8

Sáng 29/8, Kitco ghi nhận giá vàng thế giới ở mức 4.455 USD/ounce, giảm 153 USD/ounce so với đầu giờ sáng 28/8. Đợt sụt giảm mạnh cuối tuần xuất phát từ phản ứng thị trường đối với bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại Jackson Hole.

Ông Warsh nhấn mạnh ưu tiên của Fed là kiểm soát lạm phát, cảnh báo rủi ro từ lạm phát dai dẳng và khẳng định nhiệm vụ ổn định giá cả. Ngay sau đó, lợi suất trái phiếu ngắn hạn tăng, đồng USD mạnh lên, tạo áp lực bán lên kim loại quý. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 11,8 điểm cơ bản, lên 4,348%, trong khi chỉ số USD tăng 0,5% trong ngày.

Cơ sở dữ liệu điều chỉnh của Bộ Lao động Mỹ cũng góp phần làm thay đổi kỳ vọng khi cho thấy số việc làm trong tháng 3/2026 trước đó được ước tính cao hơn thực tế khoảng 79.000 việc làm. Sau những thông tin này, xác suất thị trường dự báo Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 9 đã tăng từ 35,9% lên 57,5%.

Trong phiên cuối tuần, vàng có lúc rơi xuống dưới 4.600 USD/ounce khi nhà đầu tư điều chỉnh vị thế trước khả năng Fed tăng lãi suất ngay tháng tới. Jeffrey Roach, nhà kinh tế trưởng tại LPL Financial, cho rằng bài phát biểu của ông Warsh củng cố kỳ vọng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, đồng thời nhận định chính sách đang chuyển sang giai đoạn mới: ít tín hiệu trước hơn, chú trọng dữ liệu thực tế và sẵn sàng điều chỉnh khi các yếu tố như trí tuệ nhân tạo ảnh hưởng tới năng lực sản xuất. Ông Roach cũng mô tả bài phát biểu này mang sắc thái “diều hâu”, hỗ trợ đồng USD và làm tăng triển vọng chính sách lãi suất cao hơn trong thời gian dài.

Giá vàng trong nước

Lúc 6h ngày 29/8, giá vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 147,2 triệu đồng/lượng (mua vào) và 150,2 triệu đồng/lượng (bán ra), tăng 200.000 đồng/lượng ở cả hai chiều so với rạng sáng trước đó. Giá vàng nhẫn SJC được niêm yết ở mức 146,7 triệu đồng/lượng mua vào và 149,7 triệu đồng/lượng bán ra, cũng tăng 200.000 đồng/lượng ở cả hai chiều.

Góc nhìn chuyên gia và triển vọng dài hạn

Dù xuất hiện đợt điều chỉnh mạnh, một số chuyên gia vẫn giữ quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của vàng. Aakash Doshi, Trưởng bộ phận Chiến lược Vàng tại State Street Investment Management, cho rằng vàng có thể quay lại vùng 5.000 USD/ounce (tương đương khoảng 158 triệu đồng/lượng) và xa hơn là 10.000 USD/ounce (tương đương khoảng 317 triệu đồng/lượng) chỉ còn là vấn đề thời điểm.

Theo ông Doshi, điều chỉnh hiện nay không làm suy yếu triển vọng dài hạn, đặc biệt khi lo ngại về nợ công toàn cầu gia tăng. Ông nhận định vàng hoàn toàn có khả năng đạt 5.000 USD/ounce vào cuối năm nay và khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tầm nhìn dài hạn. Nhận định này được đưa ra sau khi giá vàng tăng khoảng 15% trong tháng 8, mức tăng theo tháng mạnh nhất kể từ tháng 1/1999.

Ông Doshi cũng lưu ý các nhân tố kinh tế vĩ mô đang dần hỗ trợ vàng hơn: Fed chưa hoàn toàn đáp ứng kỳ vọng về duy trì chính sách thắt chặt, thị trường lao động Mỹ bắt đầu có dấu hiệu suy yếu, và việc Bộ Tài chính Mỹ tăng mua lại trái phiếu dài hạn khiến lo ngại về tình hình tài chính toàn cầu gia tăng. State Street hiện dự báo giá vàng có thể dao động trong khoảng 4.750-5.500 USD/ounce vào đầu mùa đông năm sau, trong đó vùng 5.000-5.250 USD/ounce được xem là mục tiêu hợp lý.

Trong kịch bản Fed chuyển sang chính sách ôn hòa hơn hoặc xuất hiện cú sốc kinh tế vĩ mô, ông Doshi cho rằng vàng có thể chạm mốc 5.000 USD/ounce ngay trong quý IV năm nay. Ngoài ra, việc vàng từng giữ mốc 4.000 USD/ounce trong đợt điều chỉnh trước và nhanh chóng phục hồi lên vùng 4.600-4.700 USD/ounce được xem là tín hiệu cho thấy xu hướng tăng dài hạn vẫn chưa chấm dứt.

Kết thúc bản tin, đáng chú ý là giá vàng miếng SJC hôm nay vẫn ghi nhận diễn biến phức tạp khi tiếp tục giảm so với một số thời điểm trước đó, rời mốc 150 triệu/lượng.