Thị trường vàng 11/7: Giá quốc tế hạ nhiệt trong khi vàng trong nước vẫn nhích lên

Sáng 11/7, Kitco ghi nhận giá vàng thế giới ở mức 4.108 USD/ounce, giảm 14 USD/ounce so với đầu giờ sáng qua. Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh giá dầu leo thang do căng thẳng tại Trung Đông, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ tiếp tục siết chặt chính sách tiền tệ.

Áp lực từ Trung Đông và đà tăng của dầu

Tâm điểm thị trường đang là những diễn biến mới tại Trung Đông, nơi căng thẳng giữa Mỹ và Iran tạo nỗi lo về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng. Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), các biến động tại khu vực có khả năng làm thay đổi triển vọng dư cung dầu mỏ toàn cầu trong năm tới. Giá dầu vì vậy đã tăng mạnh trong tuần, phản ánh sự lo ngại về nguồn cung.

Ảnh hưởng tới lạm phát và kỳ vọng về chính sách tiền tệ

Sự tăng giá năng lượng kéo theo lo ngại lạm phát. Khi chi phí năng lượng tăng, thị trường cho rằng các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, có thể phải duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn để kiểm soát áp lực giá cả. Đây là yếu tố bất lợi với vàng vì kim loại quý không sinh lợi suất và thường chịu áp lực khi lãi suất thực tăng.

Reuters dẫn lời Bart Melek, Giám đốc Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu tại TD Securities, rằng tâm lý thận trọng đang chi phối khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng lạm phát trong bối cảnh giá dầu phục hồi. Nếu áp lực giá cả tiếp tục gia tăng, Fed nhiều khả năng sẽ giữ lập trường thận trọng đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Theo Công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện đánh giá xác suất Fed nâng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 ở khoảng 69%. Biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed cũng cho thấy nhiều nhà hoạch định chính sách vẫn lo ngại về lạm phát, một số thành viên cho rằng đã có đủ cơ sở để tiếp tục nâng lãi suất nếu áp lực giá chưa hạ nhiệt như kỳ vọng.

Sự kiện cần theo dõi

Trong tuần tới, nhà đầu tư sẽ chú ý tới số liệu lạm phát của Mỹ cùng phiên điều trần trước Quốc hội của Chủ tịch Fed Kevin Warsh — những sự kiện được kỳ vọng cung cấp thêm tín hiệu về định hướng chính sách tiền tệ trong các tháng tới.

Diễn biến giá trong nước

Lúc 6h ngày 11/7, giá vàng miếng tại Doji và SJC được niêm yết ở mức 146,6 - 149,9 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), tăng 1,3 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và tăng 900.000 đồng/lượng ở chiều bán ra so với phiên trước. Giá vàng nhẫn được Doji niêm yết ở mức 145 - 149 triệu đồng/lượng, tăng 500.000 đồng/lượng ở chiều mua vào, trong khi giá bán ra giữ nguyên.

Góc nhìn chuyên gia và kịch bản giá

Các chuyên gia nhận định vàng đang trong giai đoạn tích lũy sau nhịp phục hồi gần đây, và thị trường tiếp tục theo dõi căng thẳng giữa Mỹ và Iran cũng như nguy cơ bất ổn tại Trung Đông có thể làm gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu. Vàng vẫn có thể thu hút lực mua khi giá điều chỉnh nếu giá dầu không tăng quá mạnh. Ngược lại, nếu giá năng lượng tiếp tục leo thang, áp lực lạm phát sẽ gia tăng, khiến Fed có thể duy trì lập trường thắt chặt lâu hơn và tạo thêm áp lực lên giá vàng.

Nếu số liệu lạm phát Mỹ thấp hơn kỳ vọng, khả năng Fed nâng lãi suất trong tháng 9 có thể giảm, tạo điều kiện cho giá vàng hướng tới vùng 4.162 - 4.214 USD/ounce. Ngược lại, nếu lạm phát tiếp tục nóng, giá vàng có thể chịu thêm áp lực điều chỉnh.

Nhìn xa: dự báo của J.P. Morgan

J.P. Morgan vẫn duy trì quan điểm lạc quan dài hạn khi dự báo giá vàng bình quân có thể đạt khoảng 6.000 USD/ounce trong quý IV/2026 và tăng lên khoảng 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2027. Ngân hàng này cho rằng hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương, xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, áp lực nợ công cùng những bất ổn địa chính trị sẽ tiếp tục là động lực quan trọng hỗ trợ giá vàng trong nhiều năm tới.

Niềm tin trên thị trường kim cương đang đứng trước nhiều thử thách. Giữa lúc hàng loạt nghi vấn bủa vây, khách hàng sẽ phải làm gì để bảo đảm giá trị...