Vàng lình xình dưới sức ép lợi suất dù USD yếu — giá quốc tế chạm 4.552 USD/ounce (19/5)

Thị trường vàng đang trong tình trạng giằng co khi hai lực đối nghịch cùng tác động: đồng USD yếu hỗ trợ nhu cầu, còn lợi suất trái phiếu tăng cùng nỗi lo lạm phát do xung đột khu vực lại hạn chế đà tăng của kim loại quý.

Diễn biến giá quốc tế

Vào lúc 10h ngày 19/5, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế được ghi nhận ở mức 4.552 USD/ounce, tăng 0,46% trong 24 giờ qua, tương ứng mức tăng 20.99 USD/ounce.

Đà phục hồi của giá vàng phần lớn đến từ việc đồng USD suy yếu — giảm 0,3% so với rổ tiền tệ chính — khiến vàng tính theo USD rẻ hơn với người mua dùng tiền tệ khác và từ đó hỗ trợ nhu cầu.

Tuy nhiên, lực tăng bị hạn chế khi lợi suất và giá dầu cùng tăng trong bối cảnh xung đột tại Iran làm dấy lên lo ngại về lạm phát và khả năng các ngân hàng trung ương tiếp tục siết chặt chính sách tiền tệ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 2/2025, và khi lợi suất tăng, tài sản không sinh lãi như vàng mất bớt sức hút so với các kênh sinh lợi.

Những góc nhìn từ chuyên gia

Jim Wyckoff (chuyên gia phân tích tại American Gold Exchange) cho rằng mức giảm của chỉ số USD trong phiên là yếu tố tích cực đối với vàng, nhưng ông cũng lưu ý rằng lợi suất tăng có thể kìm hãm sự phục hồi hoặc tạo áp lực giảm trong ngắn hạn.

Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, đánh giá ngưỡng 4.500 USD/ounce đang đóng vai trò hỗ trợ quan trọng; nếu bị phá vỡ, vàng có thể nhanh chóng lùi về vùng 4.350 USD/ounce. Adrian Day (Chủ tịch Adrian Day Asset Management) nhận định thị trường chưa có xu hướng đủ mạnh để bứt phá, và các yếu tố ngắn hạn như lãi suất, biến động đồng USD và địa chính trị sẽ tiếp tục gây dao động trong các phiên tới.

Dự báo và điều chỉnh của các tổ chức

Một số tổ chức tài chính đã bắt đầu giảm dự báo giá vàng ngắn hạn vì nhu cầu đầu tư yếu. JPMorgan là một trong những ngân hàng lớn đầu tiên cắt dự báo giá vàng trung bình cho năm 2026 xuống còn 5.243 USD/ounce, từ mức trước đó là 5.708 USD/ounce.

Thị trường trong nước

Ở phiên mở cửa sáng 19/5, thị trường vàng trong nước ghi nhận trạng thái ổn định sau khi bật tăng vào cuối phiên trước. Các doanh nghiệp lớn chưa điều chỉnh bảng giá niêm yết, và khoảng cách giá giữa các thương hiệu không có nhiều khác biệt.

• Vàng miếng tại SJC, PNJ, DOJI, Bảo Tín Minh Châu và Bảo Tín Mạnh Hải cùng được giao dịch ở mức 161,3 – 163,8 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).
• Phân khúc vàng nhẫn: SJC niêm yết ở mức 160,3 – 163,3 triệu đồng/lượng, thấp hơn nhẹ so với mặt bằng chung. PNJ, DOJI, Bảo Tín Minh Châu và Bảo Tín Mạnh Hải giao dịch quanh 160,8 – 163,8 triệu đồng/lượng.

Diễn biến giá bạc

Giá bạc trong nước ngày 19/5 có xu hướng tăng trở lại với một số thương hiệu như Phú Quý, Doji, Ancarat, Sacombank-SBJ, mức giá bán được ghi nhận quanh vùng 79 triệu đồng/kg.

Tóm lại, vàng đang bị kẹp giữa yếu tố hỗ trợ từ USD giảm và áp lực từ lợi suất trái phiếu cùng rủi ro địa chính trị, khiến thị trường thiếu một động lực đủ mạnh để tạo sóng lớn trong ngắn hạn.