Vàng xuống thấp: Có nên mạo hiểm bắt đáy hay giữ chiến lược thận trọng?

Trong bối cảnh giá vàng liên tục suy giảm và duy trì ở ngưỡng thấp, cả nhà đầu tư cá nhân lẫn chuyên gia đều băn khoăn liệu có nên tìm cơ hội "bắt đáy" hay không. Các nhận định chuyên môn hiện nay cho thấy chưa có sự đồng thuận về thời điểm đáy, và rủi ro ngắn hạn vẫn còn lớn.

Ba yếu tố hỗ trợ giá vàng theo TS. Nguyễn Trí Hiếu

TS. Nguyễn Trí Hiếu cảnh báo không ai biết chính xác vàng khi nào tạo đáy; giá có thể tiếp tục giảm sâu mặc cho một vài tín hiệu hồi phục. Ông chỉ ra ba nhân tố có thể hỗ trợ giá vàng:

• Diễn biến căng thẳng Trung Đông có thể bùng phát trở lại; sau thời gian đàm phán, cả Mỹ và Iran đều có động thái tấn công, điều này góp phần nâng vai trò của vàng như tài sản trú ẩn.
• Lạm phát tại Mỹ tăng cao trên 4%; nếu mức này kéo dài, thị trường có thể dự báo Fed sẽ tăng lãi suất mạnh hơn.
• Đồng USD suy yếu, yếu tố này cũng có thể thúc đẩy giá vàng bật tăng trở lại.

Chiến lược đầu tư: đừng kỳ vọng bắt đáy ngắn hạn

Theo ông Hiếu, nhà đầu tư không nên kỳ vọng quá nhiều vào các nhịp "bắt đáy" ngắn hạn. Điều quan trọng là theo dõi xu hướng giá vàng thế giới, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và diễn biến đồng USD, vì đây là những yếu tố quyết định xu hướng trung và dài hạn.

Ông cũng nhắc rằng khi khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới duy trì ở mức hàng chục triệu đồng mỗi lượng, rủi ro với người mua ngắn hạn lớn hơn nhiều so với giai đoạn trước.

Góc nhìn của các chuyên gia khác

Chuyên gia Trần Duy Phương nhận định dao động tăng-giảm của vàng là bình thường, nhưng cho rằng xu hướng chủ đạo trong năm 2026 là đi xuống. Ông khuyên nhà đầu tư nên theo dõi kỹ diễn biến giá; nếu mua thì chỉ dùng tiền nhàn rỗi và phân bổ khoảng 20-30% danh mục vào vàng. Nếu có ý định đầu tư mạnh hơn, ông gợi ý cân nhắc từ quý III.

Ông Phương nhấn mạnh vàng nên đóng vai trò tài sản phòng ngừa rủi ro trong danh mục chứ không nên là kênh đầu tư duy nhất. Tỷ trọng vàng hợp lý thường dao động khoảng 5 - 15% tổng danh mục, tuy thuộc khẩu vị rủi ro; với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro thấp hoặc lo ngại lạm phát, tỷ trọng có thể cao hơn một chút.

PGS.TS Nguyễn Hữu Huân lưu ý nhà đầu tư cần xác định rõ mục tiêu: đầu cơ ngắn hạn hay nắm giữ dài hạn. Trong bối cảnh hiện nay, chiến lược "lướt sóng" mang rủi ro lớn và không được khuyến khích; trong khi tích trữ dài hạn, nắm giữ vàng vẫn là lựa chọn tương đối an toàn. Ông nhấn mạnh cần phân biệt rõ vàng như tài sản phòng vệ dài hạn và vàng như công cụ đầu cơ ngắn hạn—nếu mục tiêu là phòng ngừa rủi ro vĩ mô, nắm giữ một tỷ trọng vàng nhất định vẫn hợp lý.

Dự báo giá: các kịch bản từ thấp đến phục hồi

TS. Nguyễn Trí Hiếu dự báo giá vàng có thể lùi về khoảng 3.800 USD/ounce trong ngắn hạn trước khi phục hồi lên 4.200 USD/ounce vào cuối năm 2026 và đạt khoảng 4.500 USD/ounce trong năm 2027. Ông chỉ ra chi phí cơ hội là một trong những áp lực lớn lên giá vàng: khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao, vàng — tài sản không sinh lợi suất — kém hấp dẫn hơn và vốn có xu hướng chảy sang các công cụ sinh lời tốt hơn. Chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed cũng góp phần nâng giá trị đồng USD, gây sức ép lên vàng.

Với nhà đầu tư đang lỗ do mua ở vùng đỉnh, ông Hiếu khuyên không nên bán hoảng loạn nếu chưa có nhu cầu dùng tiền, bởi thị trường có khả năng phục hồi trong khoảng 10-12 tháng tới, thay vì phải mất nhiều năm như các khủng hoảng thập niên 1970 hay năm 2008.

Chuyên gia Đinh Thế Hiển dự báo vàng có thể tiếp tục giảm, có thể xuống ngưỡng 3.500 USD/Ounce vào cuối năm 2026, và cho rằng giá vàng trong nước sẽ giảm theo. Ông đưa ra một phương pháp tính dựa trên mức sinh lời bình quân hàng năm so sánh với lãi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ hoặc chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ cộng 0,5 -1%. Nếu lấy mốc 2012 với mức sinh lời là 4%, theo cách này giá vàng cuối năm 2026 sẽ vào khoảng 3.000 - 3.500 USD/Ounce.

TS. Bùi Ngọc Sơn nhận định trong nửa cuối năm 2026, giá vàng sẽ tiếp tục bị giằng co giữa hai lực: một bên là chính sách lãi suất của Fed và sức hút của chứng khoán, công nghệ AI; bên còn lại là bất ổn địa chính trị và nhu cầu trú ẩn của ngân hàng trung ương. Ông cho rằng Fed có khả năng giữ nguyên lãi suất thay vì nới lỏng, trừ khi giá dầu thế giới giảm sâu xuống dưới 70 USD/thùng để kéo lạm phát xuống nhanh. Nếu Fed bất ngờ tăng lãi suất thêm một lần nữa, vàng sẽ chịu thêm áp lực; ngược lại, nếu thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ hoặc bong bóng AI vỡ, dòng tiền có thể quay về vàng nhanh chóng.

TS. Sơn dự báo thị trường vàng nửa cuối năm 2026 sẽ có biên độ dao động lớn và phụ thuộc nhiều hơn vào các chỉ báo kinh tế thực tế; ông khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi sát diễn biến thị trường chứng khoán Mỹ như một chỉ báo sớm về dòng tiền toàn cầu.

Kết luận và thực tế thị trường trong nước

Tổng hợp các ý kiến chuyên gia cho thấy: nếu mục tiêu là đầu cơ ngắn hạn thì rủi ro hiện nay là rất lớn; nếu mục tiêu là phòng vệ dài hạn, nắm giữ một tỷ trọng vàng phù hợp vẫn có lý. Nhà đầu tư được khuyến nghị sử dụng tiền nhàn rỗi, phân bổ hợp lý trong danh mục và tránh dồn toàn bộ vào vàng để giữ tính đa dạng.

Thực tế tại TP.HCM: Hơn 30 doanh nghiệp vàng, kim cương ở TP.HCM đang đóng cửa do biến động của thị trường. Nhiều người đến tìm chủ các cửa hàng nhưng không thấy đâu.