Khoảng cách giá vàng co lại còn 16 triệu đồng/lượng — Cơn sốt mua vào đang dịu

Thị trường vàng trong nước vừa ghi nhận một xu hướng đáng chú ý: giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn giảm về quanh mức 165 triệu đồng/lượng và khoảng cách so với giá vàng thế giới quy đổi thu hẹp xuống còn khoảng 16 triệu đồng/lượng, so với mức gần 30 triệu đồng/lượng hồi tháng 3.

Nguyên nhân chính khiến giá vàng thế giới chịu áp lực

Theo chuyên gia vàng Chu Phương chia sẻ với PV VietNamNet, một yếu tố quan trọng là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ tốt hơn dự báo và lạm phát ở mức 3,8%, cao hơn kỳ vọng; điều này làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất trong ngắn hạn, ít nhất trong nửa đầu năm. Ngoài ra, chỉ số đồng USD (DXY) duy trì quanh vùng 98-100 điểm, khiến vàng khó được hỗ trợ, trong khi một số ngân hàng trung ương bán vàng cũng tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường.

Tâm lý nhà đầu tư và bối cảnh địa chính trị

Chu Phương nhấn mạnh nhà đầu tư vẫn khá thận trọng khi căng thẳng Mỹ - Iran chưa hạ nhiệt và Tổng thống Mỹ Donald Trump không đồng thuận với đề xuất từ phía Iran. Trong bối cảnh đó, nhu cầu mua vàng làm tài sản trú ẩn giảm bớt so với giai đoạn trước.

Tác động lên thị trường trong nước

Bà Phương cho rằng việc chênh lệch giảm còn khoảng 16 triệu đồng/lượng phản ánh tâm lý đầu tư đã bớt nóng, là dấu hiệu tích cực bởi trước đây nhiều nhà đầu tư bị cuốn theo tâm lý FOMO khi giá tăng mạnh và bỏ qua mức chênh lệch cao. Nếu mua ở thời điểm chênh lệch lớn, nhà đầu tư có thể gặp khó khi bán ra nếu giá vàng thế giới chưa vượt mốc 5.000 USD/ounce.

Góc nhìn từ chuyên gia kinh tế

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng (Trường Đại học Nguyễn Trãi), nhận xét chênh lệch thu hẹp cho thấy thị trường trong nước dần chuyển từ định giá theo kỳ vọng sang phản ánh sát hơn các yếu tố kinh tế nền tảng và cung - cầu thực tế. Ông chỉ ra rằng trong quý I/2026, giá vàng trong nước leo cao không chỉ do xu hướng thế giới mà còn do tâm lý phòng thủ tài sản, kỳ vọng giá tăng tiếp và tích trữ vàng trước các biến động về địa chính trị, lãi suất và tỷ giá.

Ba chuyển biến quan trọng

• Giảm nhiệt ở tâm lý đầu cơ và hành vi tích trữ theo đám đông.
• Hiệu quả điều hành và định hướng chính sách góp phần ổn định kỳ vọng thị trường.
• Thị trường vàng trong nước phản ánh sát hơn diễn biến quốc tế.

Triển vọng và khuyến nghị chính sách

Theo Chu Phương, nếu chưa có động thái mới từ Ngân hàng Nhà nước, chênh lệch có thể tiếp tục thu hẹp nhưng khó giảm nhanh về mức 10 triệu đồng/lượng do nhu cầu mua vàng trong nước vẫn còn. Ông Huy bổ sung rằng mức 16 triệu đồng/lượng vẫn tương đối cao so với thông lệ quốc tế, phản ánh những khác biệt về cấu trúc cung - cầu, mức độ liên thông quốc tế và tính cạnh tranh của thị trường vàng Việt Nam.

Để thu hẹp thêm khoảng cách này, ông Huy đề xuất cần triển khai đồng bộ giải pháp về chính sách và cấu trúc thị trường: hoàn thiện cơ chế quản lý theo hướng tăng liên thông với quốc tế nhưng kiểm soát rủi ro, mở rộng tính cạnh tranh của thị trường vàng miếng, nghiên cứu cơ chế nhập khẩu vàng nguyên liệu linh hoạt có kiểm soát, và phát triển các kênh đầu tư khác nhằm phân bổ dòng tiền. Trên hết, giữ ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát và ổn định tỷ giá là yếu tố then chốt để giảm nhu cầu nắm giữ vàng mang tính phòng thủ.

Tình hình giao dịch gần nhất

Giá vàng chiều 13/5 quay đầu giảm sau chuỗi ngày tăng nóng, kéo theo không khí giao dịch tại các cửa hàng trở nên trầm lắng.

Nhìn chung, nhiều khả năng chênh lệch sẽ tiếp tục thu hẹp dần trong trung hạn nhưng quá trình này sẽ diễn ra từng bước và khó đạt mức ngang bằng hoàn toàn với giá thế giới trong thời gian ngắn.