Vàng SJC rơi mạnh: mất 54 triệu từ đỉnh và những yếu tố đẩy giá lao dốc

Kết phiên giao dịch ngày 10/6, giá vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 133,3 - 138,3 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm hơn 5 triệu đồng/lượng so với ngày liền trước. Cùng chiều, giá vàng nhẫn SJC ghi nhận mức 133,2 - 138,2 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), cũng giảm hơn 5 triệu đồng mỗi lượng.

Diễn biến gần đây và mức sụt từ đỉnh

Sự lao dốc mạnh trong một vài ngày qua đã xóa gần như toàn bộ mức tăng của tháng 1. Ngày 8/6, thị trường ghi nhận phiên giảm rất mạnh khi giá vàng mất 7-9 triệu đồng/lượng chỉ sau một buổi giao dịch. Nếu so với đỉnh 192,2 triệu đồng/lượng vào cuối tháng 1, giá vàng SJC hiện đã "bốc hơi" khoảng 54 triệu đồng/lượng; cộng với chênh lệch giữa giá mua - bán, người mua ở đỉnh chịu lỗ khoảng 57 triệu đồng/lượng.

Nguyên nhân chính theo các chuyên gia

Chuyên gia và phân tích đều chỉ ra yếu tố bên ngoài là tác động quyết định: giá vàng thế giới đã chuyển từ giai đoạn tăng mạnh sang xu hướng giảm, nhiều phiên có mức giảm sâu. Nhìn chung, tâm lý thị trường và kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu đã thay đổi, khiến dòng tiền đầu cơ rời khỏi tài sản trú ẩn an toàn để tìm các kênh sinh lời cao hơn.

• Áp lực lớn đến từ triển vọng lãi suất tại Mỹ: dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ giữ được sức chống chịu, làm tăng khả năng lãi suất thực duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài, giảm sức hấp dẫn của vàng.
• Đồng USD vẫn giữ trạng thái mạnh, trong khi căng thẳng địa chính trị chưa bùng phát thành các cú sốc lớn, khiến nhu cầu trú ẩn an toàn suy yếu.

Góc nhìn chuyên gia trong nước

Chuyên gia Trần Duy Phương nêu ra bốn nguyên nhân cơ bản khiến giá vàng trong nước lao dốc:

1. Giá vàng thế giới trong 3 tháng nay liên tục suy giảm, có nhiều phiên mất hơn 100 USD/ounce, làm tâm lý nhà đầu tư muốn bán hoặc hoãn mua. Thị trường trong nước do đó tiêu thụ chậm, thiếu cầu.
2. Lãi suất tiết kiệm hiện nay khá tốt, kích thích người có tiền nhàn rỗi chọn gửi tiết kiệm thay vì đầu tư vào vàng.
3. Ngân hàng Nhà nước cho phép một số đơn vị đủ điều kiện nhập vàng nguyên liệu để sản xuất vàng; nhiều đơn vị đã nộp hồ sơ đề nghị cấp phép sản xuất vàng miếng, làm tăng nguồn cung trong nước.
4. Sự chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế giới vẫn ở mức cao, khiến người mua thận trọng hơn.

Ông Nguyễn Quang Huy (CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng tại Trường Đại học Nguyễn Trãi) cho rằng các đợt điều chỉnh hiện nay là hệ quả sau một chu kỳ tăng quá mạnh của vàng toàn cầu trong khoảng 2 năm qua. Trong thời gian đó, vàng lập nhiều vùng đỉnh do lạm phát, bất ổn địa chính trị, hoạt động mua dự trữ của một số ngân hàng trung ương và nhu cầu tìm nơi an toàn của nhà đầu tư.

Theo ông Huy, khi giá đã ở vùng cao trong thời gian dài, áp lực chốt lời là khó tránh. Một số yếu tố từng hỗ trợ giá vàng tăng mạnh giờ đã được phản ánh vào giá, nên thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh và tích lũy. Dù xung đột Nga - Ukraine và căng thẳng ở Trung Đông vẫn hiện hữu, những thông tin này không còn gây bất ngờ lớn như trước. Ngoài ra, các biện pháp trong nước nhằm ổn định thị trường vàng, tăng minh bạch và thu hẹp khoảng cách với giá thế giới cũng góp phần khiến giá điều chỉnh nhanh hơn.

Triển vọng trung và dài hạn

Các chuyên gia cho rằng vàng vẫn giữ vị thế đặc biệt trong hệ thống tài chính toàn cầu nhờ các rủi ro địa chính trị và áp lực nợ công ở nhiều nền kinh tế lớn, cùng nhu cầu đa dạng hóa dự trữ của các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, điều đó không đồng nghĩa vàng sẽ lập tức tăng mạnh như giai đoạn trước nếu không xuất hiện cú sốc lớn mới. Hiện tại, xét theo chu kỳ nhiều năm, vàng đang ở vùng giá cao; kịch bản có khả năng cao là giá sẽ tiếp tục giảm, điều chỉnh và tích lũy trong một khoảng thời gian nhất định.

Kết luận ngắn gọn: giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn đồng loạt đi xuống, phần lớn chịu ảnh hưởng từ chiều giảm của giá vàng thế giới cùng với các yếu tố nội tại như lãi suất tiết kiệm, nguồn cung trong nước và biến động tâm lý nhà đầu tư.