Nhiều nhà đầu tư chịu lỗ lớn khi giá vàng, bạc lao dốc: những con số không thể bỏ qua

Diễn biến giảm mạnh của vàng và bạc trong nước lẫn quốc tế đã khiến nhiều người mua ở đỉnh thị trường chịu thiệt hại lớn. Cuối ngày 25-6, giá vàng miếng SJC được các doanh nghiệp niêm yết quanh mức 143,2 triệu đồng/lượng mua vào và 146,2 triệu đồng/lượng bán ra - giảm 800.000 đồng so với hôm trước; trong gần 1 tháng qua mỗi lượng vàng đã mất hơn 15 triệu đồng.

Thực trạng giao dịch trong nước

Theo ghi nhận, chiều 25-6 tại Công ty Vàng bạc - Đá quý Sài Gòn (SJC), vàng miếng SJC đã hết hàng, mỗi khách được mua tối đa 3 lượng vàng nhẫn và nhu cầu thị trường không còn sôi động như trước. Từ đầu tháng 6-2026 đến nay, cả vàng miếng SJC và vàng nhẫn liên tục đi xuống.

Áp lực từ thị trường quốc tế

Giá vàng trên thị trường quốc tế giao dịch ở mức 3.997 USD/ounce - giảm hơn 100 USD/ounce so với phiên trước, đẩy giá về mức thấp nhất kể từ cuối năm 2025. So với vùng đỉnh trên 5.600 USD/ounce hồi đầu năm 2026, vàng đã giảm khoảng 28%.

Đà giảm ở vàng không mạnh bằng bạc: giá bạc thế giới cuối ngày 25-6 (giờ Việt Nam) giao dịch ở 57,6 USD/ounce - đánh dấu một tuần giảm liên tiếp; so với vùng đỉnh khoảng 120 USD/ounce hồi đầu năm, bạc đã giảm tới 52%.

Giá bạc trong nước lao dốc

Ở thị trường trong nước, giá bạc miếng các thương hiệu như Sacombank-SBJ, Ancarat, Phú Quý, DOJI giao dịch quanh 2,2 triệu đồng/lượng mua vào và 2,3 triệu đồng/lượng bán ra - giảm 130.000 đồng so với hôm trước. Giá bạc ký cũng giảm mạnh, còn 59,6 triệu đồng/kg mua vào và 61,4 triệu đồng/kg bán ra - giảm hơn 6,6 triệu đồng so với hôm trước. Tính từ vùng đỉnh của bạc ký trong nước quanh mức 120 triệu đồng/kg, người mua nếu chưa bán ra đang lỗ hơn 58 triệu đồng mỗi ký.

Tác động đến nhà đầu tư cá nhân

Nhiều nhà đầu tư mô tả cảm giác "sốc" khi thấy mức niêm yết hiện tại của vàng và bạc. Một số người mua "bạc giấy" (thanh toán trước, nhận hàng sau) đầu năm nay giờ đang chịu lỗ hơn 50% mặc dù chưa tới hạn giao hàng.

Ví dụ, anh Trần Nhật Thịnh (phường Sài Gòn, TP HCM) và hai người bạn mua 300 lượng bạc ở vùng giá 4,5 triệu đồng/lượng vào cuối tháng 1-2026, tổng chi phí 1,35 tỉ đồng. Họ đặt mua "bạc giấy", đã thanh toán, thời hạn nhận hàng là tháng 7-2026. Anh Thịnh cho biết hiện giá trị 300 lượng bạc chỉ còn chưa tới 700 triệu đồng, tức khoản đầu tư đã lỗ nặng.

Cũng có nhiều người mua vàng miếng SJC hoặc vàng nhẫn ở vùng đỉnh trên 190 triệu đồng/lượng hồi đầu năm hoặc mua dịp Thần Tài (cuối tháng 2-2026) hiện nếu chưa bán ra cũng đang chịu tổn thất lớn.

Nguyên nhân và diễn biến chính sách

Giới phân tích cho rằng vàng, bạc bị bán tháo phần lớn do đồng USD mạnh lên. Chỉ số đồng USD (DXY Index) đang ở mức 101,5 điểm - vùng cao nhất kể từ tháng 3-2025. Đồng USD được hỗ trợ trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách gần nhất, và có dự báo FED có thể đảo chiều so với kỳ vọng cắt giảm trước đó.

Nhận định từ chuyên gia

Chuyên gia vàng Trần Duy Phương đánh giá yếu tố quyết định gần đây là chính sách lãi suất của FED; khi lãi suất tăng, tiền dễ rời khỏi vàng, bạc để tìm kênh sinh lời khác như trái phiếu Chính phủ hoặc đồng USD. Ông Phương cho rằng thị trường có kỳ vọng FED chuyển sang xu hướng tăng lãi suất, khiến vàng, bạc bị bán tháo; nhưng phản ứng có phần thái quá.

Ông Phương phân tích thêm rằng giá dầu thô lao dốc về quanh vùng 70 USD/thùng sau khi căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran hạ nhiệt sẽ giúp lạm phát có xu hướng giảm; khi lạm phát được kiểm soát, FED sẽ không cần tăng lãi suất, thậm chí có thể cắt giảm nếu điều kiện kinh tế thuận lợi.

Chuyên gia tài chính, TS Nguyễn Trí Hiếu, cũng cho rằng đà giảm hiện nay chủ yếu đến từ dấu hiệu hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị và tâm lý chờ đợi các tín hiệu chính sách tiền tệ mới từ FED. Ông Hiếu cảnh báo trong ngắn hạn giá có thể tiếp tục biến động mạnh và có khả năng giảm thêm, nhưng trung và dài hạn vàng vẫn là kênh trú ẩn quan trọng.

Dự báo và kịch bản phục hồi

Theo Trần Duy Phương, trong tháng 6-2026 giá vàng thế giới đã giảm khoảng 600 USD/ounce từ vùng 4.560 USD/ounce. Tính từ mức giá kỷ lục, vàng đã giảm tới 1.600 USD/ounce, cho thấy đợt điều chỉnh rất mạnh; giá đang tiến gần vùng quá bán, dư địa đi xuống không còn nhiều khoảng 100-200 USD/ounce, trong khi khả năng phục hồi được đánh giá cao hơn và việc giá tăng trở lại 500-700 USD/ounce trong thời gian tới là có thể xảy ra.

Trên Kitco, Michael Hsueh, nhà phân tích tại Deutsche Bank, cho rằng FED giữ nguyên lãi suất cùng với dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan là nguyên nhân chính cho đợt giảm. Ngân hàng này dự báo giá vàng trung bình đạt 4.300 USD/ounce trong quý III/2026 - giảm hơn 22% so với dự báo trước đó, trước khi tăng lên 4.800 USD/ounce trong quý IV/2026.

Trong báo cáo mới nhất, các chuyên gia của Bank of America nhận định mục tiêu 6.000 USD/ounce hiện khó đạt được như dự báo trước, nhưng những yếu tố nền tảng như thâm hụt ngân sách lớn của Mỹ và rủi ro kinh tế vĩ mô vẫn có thể hỗ trợ vàng trong dài hạn. Trước đó, Ngân hàng UOB Việt Nam giữ quan điểm tích cực về vàng và dự báo giá có thể đạt 4.600 USD/ounce trong quý III/2026 và tăng lên khoảng 5.200 USD/ounce vào quý II/2027.

Tóm lại, thị trường hiện cho thấy biến động mạnh với áp lực bán lớn, khiến nhiều nhà đầu tư ngồi ở vùng đỉnh chịu lỗ đáng kể; các chuyên gia cảnh báo rủi ro ngắn hạn vẫn còn, nhưng cơ hội phục hồi trong trung dài hạn vẫn tồn tại tùy diễn biến chính sách tiền tệ và các yếu tố kinh tế vĩ mô.