Vàng toàn cầu đảo chiều sau 3 tuần giảm, bứt qua ngưỡng 4.500 USD/ounce

Diễn biến giá và mức đóng cửa

Thị trường vàng toàn cầu vừa chấm dứt đà giảm kéo dài 3 tuần và ghi nhận mức tăng vào cuối tuần, đóng cửa cao hơn một chút so với ngưỡng kháng cự ban đầu là 4.500 USD/ ounce, thậm chí có thời điểm leo gần 4.600 USD/ ounce.

Giá vàng giao ngay hiện đang ở mức 4.525,70 USD/ounce, tương đương mức tăng hơn 3% trong ngày và tăng 0,65% so với cuối tuần trước. Trước đó trong tuần, kim loại quý từng rơi về 4.099 USD vào đầu tuần nhưng đã phục hồi đáng kể vào những phiên gần đây.

Tác động của dầu và đồng USD

Sự phục hồi diễn ra ngay cả khi giá dầu và đồng USD có xu hướng đi lên. Cụ thể, hợp đồng dầu thô West Texas Intermediate (WTI) kỳ hạn tháng 5 hiện đang ở mức trên 98 USD/thùng, tăng gần 4% trong ngày, góp phần gia tăng nỗi lo về áp lực lạm phát và bất ổn nguồn cung năng lượng.

Nhận định từ các chuyên gia

Michael Brown, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Pepperstone, đánh giá đây là một khởi đầu tốt mặc dù còn quá sớm để khẳng định sự thay đổi tâm lý thị trường. Ông cũng cảnh báo về các rủi ro tồn tại, trong đó có kịch bản một cuộc chiến kéo dài với Iran khiến nhiều ngân hàng trung ương phải chuyển hóa dự trữ vàng chính thức thành tiền mặt.

Neil Welsh, Trưởng bộ phận Kim loại tại Britannia Global Markets, cho biết mặc dù đã có một số hoạt động mua vào khi giá thấp trong tuần, thị trường vẫn đang trong trạng thái chờ đợi, quan sát để tìm bằng chứng rằng tình trạng hỗn loạn ở Trung Đông sẽ được khống chế hay kéo dài đủ lâu để kích thích nhu cầu trú ẩn an toàn.

Dữ liệu dự trữ và rủi ro từ ngân hàng trung ương

Dữ liệu dự trữ do ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ công bố hôm 26/3 cho thấy họ đã bán ra thị trường gần 60 tấn vàng trong hai tuần qua, một thông tin được thị trường chú ý khi đánh giá cung cầu và động lực giá.

Kịch bản lạm phát đình trệ và triển vọng chính sách

Theo các nhà phân tích, nếu xung đột kéo dài đẩy giá năng lượng lên cao, lo ngại về tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát sẽ gia tăng, tạo môi trường thuận lợi cho vàng. Trong kịch bản đó, các ngân hàng trung ương có thể buộc phải cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát, dẫn tới lợi suất thực giảm mạnh - một yếu tố hỗ trợ cho kim loại quý.

Aaron Hill, nhà phân tích thị trường chính tại FP Markets, cho rằng hiện vẫn còn hơi sớm để lo ngại về lạm phát đình trệ, nhưng những quan ngại này có thể gia tăng vào tuần tới khi thị trường chờ nhận dữ liệu quan trọng về sản xuất. Ông giải thích rằng nỗi lo về lạm phát đình trệ chỉ trở nên chiếm ưu thế so với nguy cơ lạm phát thuần túy do giá năng lượng khi dữ liệu tăng trưởng kinh tế suy yếu rõ rệt (chẳng hạn chỉ số PMI yếu hơn, tỷ lệ thất nghiệp tăng), bởi động lực kiểu những năm 1970 thường tạo sức ép lên vàng ngắn hạn trước khi kim loại này bật lên.

Góc nhìn kỹ thuật và cơ hội đầu tư

Hill còn lưu ý rằng sự bật tăng mạnh từ mức thấp dưới 4.100 USD trong tuần vừa qua có phần mang tính thanh khoản hơn là dấu hiệu của một đáy được xác nhận. Ông cho rằng một nền tảng ổn định có thể cần kiểm tra lại hoặc giữ vững vùng giá 4.200–4.300 USD với động lực mạnh hơn, trước khi xảy ra một đợt tăng thuyết phục hướng tới mức trên 4.800 USD.

Naeem Aslam, Giám đốc Đầu tư tại Zaye Capital Markets, nhận định mặc dù không loại trừ khả năng giá vàng giảm trong ngắn hạn, ông xem các nhịp giảm là cơ hội mua vào vì mối đe dọa lạm phát tiếp tục hỗ trợ vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước sức mua suy yếu.

Cả giới phân tích lẫn nhà đầu tư đều dự báo giá vàng hôm nay sẽ tiếp tục tăng sau khi đóng cửa xấp xỉ mốc 4.500 USD/ounce.