Cú phát biểu của Kevin Warsh khiến vàng lao dốc, nhưng ngân hàng trung ương vẫn tích cực gom dự trữ

Bài phát biểu ra mắt của tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), Kevin Warsh, đã gây biến động mạnh trên thị trường vàng, đẩy giá xuống trong khoảng thời gian ngắn. Tuy nhiên, những nhân tố như lạm phát dai dẳng, bất ổn địa chính trị và làn sóng mua vào từ các ngân hàng trung ương tiếp tục là lực đỡ có thể kéo giá vàng hồi phục.

Số liệu giảm giá sau phát biểu của Kevin Warsh

Theo Kitco News, trong khoảng thời gian từ quyết định về lãi suất đến khi kết thúc cuộc họp báo của ông Kevin Warsh, giá vàng đã giảm 146 USD, tương đương 3,31%, chỉ trong vòng hai giờ đồng hồ. Sau đó, đợt bán tháo vẫn tiếp diễn trong phiên giao dịch kế tiếp, khiến hợp đồng vàng tương lai đóng cửa giảm thêm 48,40 USD, tương đương 1,13%, xuống còn 4.227,90 USD/ounce.

Chiến lược mới của FED và tác động lên đồng USD

Tân Chủ tịch FED Kevin Warsh công bố việc thành lập các nhóm đặc nhiệm nhằm hỗ trợ mục tiêu kiểm soát lạm phát ở mức 2%. Các nhóm này sẽ xử lý các vấn đề truyền thông, bảng cân đối kế toán, nguồn dữ liệu, mối quan hệ giữa năng suất, việc làm và trí tuệ nhân tạo, cũng như khuôn khổ lạm phát mở rộng hơn.

Trong bối cảnh đó, đồng đô la Mỹ đã biến động mạnh sau cuộc họp báo. Vì vàng được định giá bằng USD và không sinh lãi, đồng USD mạnh lên làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, thường gây áp lực giảm lên giá kim loại quý này.

Yếu tố hỗ trợ dài hạn: lạm phát và địa chính trị

Nếu lạm phát vẫn dai dẳng — ví dụ như giá năng lượng biến động liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông — thì vị thế của vàng như công cụ lưu trữ giá trị và bảo vệ trước lạm phát có thể được củng cố trở lại. Trong thực tế gần đây, vàng đã vượt qua trái phiếu chính phủ Mỹ để trở thành tài sản dự trữ được ưu tiên hơn.

WGC: ngân hàng trung ương tiếp tục gom vàng

Kết quả khảo sát thường niên về dự trữ vàng do Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) thực hiện cho thấy nhu cầu từ phía ngân hàng trung ương vẫn gia tăng. Cụ thể, 89% các nhà quản lý dự trữ dự báo các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tiếp tục gia tăng lượng vàng nắm giữ trong 12 tháng tới.

Một mức kỷ lục 45% nhà quản lý dự trữ được khảo sát cho biết họ dự kiến sẽ tăng lượng vàng nắm giữ của tổ chức trong 12 tháng tới. Đồng thời, 83% trong số này tin rằng vàng sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng dự trữ của các ngân hàng trung ương trong vòng 5 năm tới, so với mức 76% ghi nhận trong cuộc khảo sát năm trước.

WGC nhận định vàng ngày càng đóng vai trò chiến lược trong danh mục dự trữ: hiện có 93% nhà quản lý dự trữ cho biết tổ chức của họ đang nắm giữ vàng, tăng so với mức 81% trong cuộc khảo sát năm 2025. Ngược lại, triển vọng của đồng USD kém lạc quan hơn, khi 74% nhà quản lý dự trữ dự báo tỷ trọng của đồng USD trong tổng dự trữ toàn cầu sẽ giảm trong vòng 5 năm tới.

Động lực nắm giữ vàng và xu hướng lưu trữ

Khi được hỏi về các lý do nắm giữ vàng, mức kỷ lục 90% nhà quản lý dự trữ được khảo sát cho rằng khả năng duy trì giá trị của vàng trong thời kỳ khủng hoảng là yếu tố quan trọng nhất. Hai động lực tiếp theo là khả năng bảo toàn giá trị dài hạn (84%) và việc đa dạng hóa danh mục dự trữ (82%).

Vị thế của vàng như công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị được đánh giá đặc biệt cao tại các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển: 85% nhà quản lý dự trữ tại các nước này nêu yếu tố đó. Trong khi đó, tỷ lệ cho rằng yếu tố lịch sử và truyền thống là lý do nắm giữ vàng giảm từ 62% trong năm 2025 xuống còn 46% trong năm nay.

Khảo sát cũng chỉ ra xu hướng điều chỉnh chiến lược lưu trữ: 9% nhà quản lý dự trữ cho biết đã tăng lượng vàng được lưu trữ trong nước trong 12 tháng qua, so với 5% của cuộc khảo sát trước. Đồng thời, 10% đã đa dạng hóa các địa điểm lưu trữ vàng ở nước ngoài, tăng so với 2% một năm trước. Trong tương lai gần, 7% cho biết có kế hoạch tăng lưu trữ vàng trong nước và 9% dự kiến sẽ đa dạng hóa các địa điểm lưu trữ ở nước ngoài trong năm tới.

Nhận định từ WGC

Ông Shaokai Fan, Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu kiêm Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) tại Hội đồng Vàng Thế giới, nhận xét rằng kết quả khảo sát năm 2026 gửi đi thông điệp rõ ràng: nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục tăng.

"Một tỷ lệ kỷ lục các nhà quản lý dự trữ được khảo sát cho biết họ dự kiến sẽ tăng lượng vàng nắm giữ trong năm tới, trong khi phần lớn trong số này cũng kỳ vọng lượng vàng nắm giữ của các ngân hàng trung ương và tổ chức quốc tế trên toàn cầu sẽ tiếp tục tăng. Điều đáng chú ý là sự thay đổi trong cách các ngân hàng trung ương nhìn nhận vai trò của vàng. Ngày càng ít tổ chức xem vàng đơn thuần là một tài sản nắm giữ mang tính lịch sử, trong khi ngày càng nhiều tổ chức coi vàng là một khoản phân bổ tài sản chủ động và mang tính chiến lược trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng và nhu cầu đa dạng hóa dự trữ ngày càng lớn", ông Shaokai Fan chia sẻ.

Được Wall Street Journal vinh danh là ‘kim chỉ nam’ cho mọi nghiên cứu về vàng, báo cáo thường niên 'In Gold We Trust' vừa đưa ra dự báo giá vàng cực...