Vàng bật tăng giữa bão dầu, nhà đầu tư vẫn nhắm mục tiêu 5.000 USD/ounce

Vàng ghi nhận đà tăng mạnh ngay phiên đầu tuần 12/5, nối dài chuỗi tăng sang ngày thứ hai liên tiếp khi nhà đầu tư tìm về tài sản an toàn giữa những dấu hiệu rủi ro gia tăng tại Trung Đông. Dòng tiền trú ẩn đổ vào kim loại quý bất chấp áp lực từ thị trường dầu mỏ.

Diễn biến thị trường và con số nổi bật

Thị trường vàng thế giới mở tuần với hai phiên tăng liên tiếp, vượt trở lại ngưỡng tâm lý 4.700 USD/ounce. Mở cửa phiên 12/5 tại thị trường châu Á, giá vàng giao ngay tăng thêm khoảng 36 USD, tương đương 0,8%, lên mức 4.772 USD/ounce. Trước đó, trong phiên 11/5, giá có lúc biến động mạnh nhưng nhanh chóng phục hồi và vượt ngưỡng 4.700 USD/ounce nhờ lực mua bắt đáy đến từ khu vực châu Á.

Trong khoảng một tháng qua, giá vàng chủ yếu dao động quanh vùng 4.700 USD/ounce, sau khi từng giảm sâu về sát mốc 4.500 USD/ounce trong tuần đầu tháng 4.

Giá trong nước

Tại thị trường trong nước, trước giờ mở cửa phiên 12/5, giá vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 162,2 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 165,2 triệu đồng/lượng chiều bán ra. Mức này cao hơn giá vàng thế giới quy đổi theo tỷ giá ngân hàng khoảng 13,5 triệu đồng/lượng.

Dầu thô tăng mạnh nhưng vàng vẫn leo dốc

Đáng chú ý, đà tăng của vàng diễn ra khi thị trường dầu mỏ nóng lên. Giá dầu WTI trong phiên giao dịch rạng sáng 12/5 trên thị trường Mỹ tăng gần 2,8%, vượt 98 USD/thùng; dầu Brent tăng 2,9%, lên trên 104 USD/thùng. Thông thường, dầu tăng có thể đẩy lợi suất trái phiếu lên và gây áp lực lên vàng, nhưng lần này kim loại quý vẫn duy trì xu hướng đi lên.

Những động lực hỗ trợ

• Đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm trở lại, góp phần hỗ trợ vàng.
• Hoạt động mua vào của Trung Quốc: Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng tháng thứ 18 liên tiếp, với lượng mua thêm 8 tấn trong tháng 4, cho thấy xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối tiếp tục diễn ra.
• Nhu cầu nhập khẩu tại Ấn Độ suy giảm do thuế và một số quy định, khuyến nghị của chính phủ, nhưng vàng vẫn tăng giá.

Địa chính trị và rủi ro nguồn cung

Yếu tố then chốt đang thúc đẩy giá vàng là những tín hiệu mới từ Trung Đông. Mặc dù có đàm phán trở lại giữa Mỹ và Iran, quan hệ hai bên vẫn kèm theo tuyên bố cứng rắn. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông không hài lòng với phản hồi của Iran đối với đề xuất hòa bình từ phía Mỹ và gọi phản hồi này là “hoàn toàn không thể chấp nhận được”. Ông cũng nhận định lệnh ngừng bắn kéo dài một tháng giữa Mỹ và Iran hiện ở trạng thái “nguy kịch” và “cực kỳ mong manh”.

Trong khi đó, Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu cảnh báo xung đột với Iran “vẫn chưa kết thúc”, dẫn chứng Iran còn các cơ sở làm giàu uranium, vật liệu hạt nhân và chương trình tên lửa đạn đạo. Những diễn biến này làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng, đặc biệt tại eo biển Hormuz — tuyến vận tải dầu mỏ chiến lược. Nếu căng thẳng leo thang và tuyến này bị ảnh hưởng, giá dầu có thể tiếp tục tăng mạnh, kéo theo áp lực lạm phát toàn cầu và khiến vàng biến động khó lường.

Tác động của lạm phát và chính sách tiền tệ

Vàng thường được xem là tài sản trú ẩn trong bối cảnh địa chính trị bất ổn. Tuy nhiên, nếu dầu tăng mạnh đẩy lạm phát lên cao, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn, bất lợi cho vàng do chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi tăng lên.

Giới đầu tư đang tập trung vào dữ liệu lạm phát Mỹ trong tuần này, đặc biệt là chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vào tối 12/5 và chỉ số giá sản xuất (PPI) vào tối 13/5. Các tín hiệu gần đây cho thấy nhà đầu tư đã giảm kỳ vọng Fed sẽ có hai đợt hạ lãi suất trong năm nay, và thị trường đang chia rẽ giữa kịch bản Fed nới lỏng rất nhẹ hoặc thậm chí không giảm lãi suất trong năm 2026 nếu áp lực lạm phát duy trì ở mức cao.

Quan điểm của tổ chức và phân tích kỹ thuật

ING nhận định bế tắc trong đàm phán hòa bình tại Trung Đông làm gia tăng rủi ro lạm phát, củng cố khả năng lãi suất cao kéo dài — một yếu tố đã gây áp lực lên vàng trước đây. Tuy nhiên, ING vẫn dự báo vàng có thể chạm mốc 5.000 USD/ounce vào cuối năm nay nếu bất ổn địa chính trị tiếp tục và các ngân hàng trung ương duy trì xu hướng tăng dự trữ vàng.

Về mặt kỹ thuật, vàng đang ở ngưỡng quan trọng: nếu giữ vững trên ngưỡng trung bình động 50 ngày quanh mức 4.769 USD/ounce, kim loại quý có thể hướng tới vùng kháng cự tiếp theo từ 4.860-4.880 USD/ounce. Ngược lại, vùng hỗ trợ mạnh gần nhất nằm quanh mốc 4.660 USD/ounce; mất ngưỡng này có thể kéo theo áp lực điều chỉnh trở lại.

Thị trường chứng khoán cũng phản ánh tâm lý chấp nhận rủi ro: chỉ số S&P 500 của Mỹ rạng sáng 12/5 lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 7.400 điểm nhờ nhóm công nghệ lớn, trong khi chỉ số Nasdaq Composite cũng thiết lập kỷ lục mới.

Nhìn chung, giá vàng hôm nay, 12/5, nóng lên khi căng thẳng giữa Mỹ - Iran tiếp tục leo thang, kết hợp với diễn biến lãi suất trái phiếu Mỹ và giá trị đồng USD, khiến triển vọng ngắn hạn của kim loại này vẫn phụ thuộc nhiều vào dữ liệu lạm phát và diễn biến địa chính trị.