Vàng bật tăng phiên 5/8: Dòng tiền ETF trở lại, dầu giảm làm dịu lo ngại lạm phát

Phiên giao dịch 5/8 trên thị trường châu Á chứng kiến giá vàng thế giới phục hồi mạnh, nối tiếp đà hồi phục từ thị trường Mỹ, nhờ sự suy yếu của giá dầu, kỳ vọng Fed ít có hành động thắt chặt hơn và lượng mua quay trở lại từ các quỹ đầu tư lớn.

Diễn biến giá

Tại 14h ngày 5/8, giá vàng giao ngay ở châu Á tăng 95 USD, tương đương 2,32%, đạt mức 4.172 USD/ounce, là mức cao nhất trong gần một tháng. Trên thị trường trong nước, giá vàng miếng SJC tăng thêm 1,3 triệu đồng/lượng, lên 138,8-141,8 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Giá vàng nhẫn Bảo Tín Mạnh Hải tăng 1,2 triệu đồng, lên 138,7-142,7 triệu đồng/lượng.

Nguyên nhân hỗ trợ

Yếu tố chính hỗ trợ đợt tăng này là kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ không mạnh tay thắt chặt chính sách. Thị trường hiện phản ánh xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 16/9 chỉ còn 55,4%, mức thấp nhất trong một tuần và giảm mạnh so với gần 70% cách đây khoảng hai tuần.

Trước giai đoạn này, trong gần ba tuần liên tiếp, vàng chịu áp lực khi giá dầu neo ở vùng cao do căng thẳng Trung Đông, làm dấy lên nỗi lo lạm phát quay lại và buộc Fed giữ lập trường cứng rắn lâu hơn. Lãi suất cao khiến đồng USD và trái phiếu hấp dẫn hơn, gây bất lợi cho vàng.

Biến động dầu mỏ và diễn biến chính trị

Diễn biến của dầu mỏ đã làm đảo chiều kỳ vọng trên thị trường. Giá dầu WTI giảm khoảng 6% trong phiên giao dịch đêm qua tại Mỹ và giảm thêm khoảng 1% trong phiên 5/8 xuống còn khoảng 74,9 USD/thùng, trong khi dầu Brent lùi xuống dưới 79 USD/thùng. Thông tin hỗ trợ việc hạ nhiệt giá dầu bao gồm phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent rằng Mỹ và Iran có thể đạt được thỏa thuận mở lại eo biển Hormuz ngay trong tuần này, cùng với việc Tổng thống Donald Trump cuối tuần trước thông báo hủy kế hoạch một cuộc tấn công quy mô lớn để tạo thuận lợi cho đàm phán.

Dữ liệu kinh tế

Báo cáo JOLTS cho thấy thị trường lao động Mỹ yếu hơn dự báo, góp phần làm giảm sức ép lên vàng. Số lượng việc làm trống trong tháng 6 giảm xuống còn 7,359 triệu, thấp hơn kỳ vọng, qua đó gia tăng khả năng Fed sẽ thận trọng hơn trong các quyết định lãi suất.

Dòng tiền từ quỹ và quan điểm tổ chức

Dòng tiền từ các nhà đầu tư lớn cũng đã quay lại thị trường vàng. Ngày 4/8, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust mua ròng hơn 3,4 tấn vàng, chấm dứt chuỗi ba phiên bán ròng trước đó và nâng tổng lượng nắm giữ lên 1.009 tấn.

Nhiều tổ chức lớn duy trì quan điểm tích cực về kim loại quý. Deutsche Bank cho rằng chu kỳ tăng mạnh của vàng bắt đầu từ tháng 8/2024 vẫn chưa kết thúc và đã nâng dự báo giá vàng cuối năm lên khoảng 4.700 USD/ounce. Trong khi đó, State Street Global Advisors nhận định vàng có thể tích lũy trước khi bước vào nhịp tăng mới, với vùng mục tiêu 4.750-5.500 USD/ounce trong vòng 6-9 tháng tới và cho rằng mốc 5.000 USD/ounce có thể xuất hiện trong nửa đầu năm sau nếu áp lực lãi suất giảm bớt và nhu cầu nắm giữ tài sản an toàn tiếp tục gia tăng.

Nền tảng hỗ trợ dài hạn

Sau khi giảm mạnh từ mức đỉnh gần 5.600 USD/ounce hồi cuối tháng 1, giá vàng đang dần hình thành vùng đáy tương đối vững quanh mốc 4.000 USD/ounce. Nhiều chuyên gia cho rằng việc vàng giữ trên ngưỡng này trong thời gian dài phản ánh lực cầu bắt đáy lớn, đặc biệt từ Trung Quốc và các ngân hàng trung ương.

Trung Quốc tiếp tục được xem là động lực quan trọng nhất của thị trường; nhiều nghiên cứu ước tính nước này hiện chiếm khoảng một phần ba nhu cầu vàng toàn cầu. Khi giá giảm sâu, lực mua vàng vật chất tại Trung Quốc thường tăng mạnh, góp phần tạo vùng hỗ trợ cho giá. Đồng thời, các ngân hàng trung ương trên thế giới vẫn duy trì xu hướng mua ròng khoảng 1.000 tấn vàng mỗi năm nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm phụ thuộc vào đồng USD, cùng với quá trình phi đô la hóa tại nhiều nền kinh tế, là yếu tố hỗ trợ bền vững cho vàng trong trung và dài hạn.

Rủi ro cần lưu ý

Tuy nhiên, rủi ro trên thị trường vẫn hiện hữu. Khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất vào cuối năm vẫn cao, với xác suất thị trường dự báo cho cuộc họp tháng 12 vượt 80%. Nếu lạm phát bật tăng trở lại hoặc giá dầu tăng mạnh do căng thẳng Trung Đông leo thang, Fed có thể tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn, tạo áp lực lên vàng.

Triển vọng tại Trung Đông cũng còn nhiều bất định. Dù có tín hiệu tích cực liên quan tới eo biển Hormuz, nhiều chuyên gia đánh giá khả năng đạt được một thỏa thuận toàn diện giữa Mỹ và Iran vẫn thấp; nguy cơ các cuộc đàm phán đổ vỡ có thể đẩy giá dầu tăng trở lại và làm thay đổi nhanh chóng kỳ vọng đối với chính sách của Fed.

Tín hiệu trong nước

Sáng nay, giá vàng miếng SJC quay đầu tăng trở lại lên mốc 141 triệu đồng/lượng. Giá vàng trong nước vẫn cao hơn giá vàng thế giới khoảng 10 triệu...