Vàng SJC đội giá, chênh lệch gần 30 triệu/lượng: rủi ro tăng mạnh cho nhà đầu tư

Thị trường vàng trong nước đang có mức giá cao bất thường, khiến chênh lệch giữa vàng SJC và vàng thế giới xấp xỉ 30 triệu đồng/lượng. Tình trạng này làm dấy lên câu hỏi: có nên mua vào thời điểm hiện tại hay chờ giá điều chỉnh?

Diễn biến giá trong nước và nguyên nhân chênh lệch

Tại các thương hiệu lớn như Bảo Tín Minh Châu, Bảo Tín Mạnh Hải, DOJI…, giá vàng SJC vẫn neo cao trong khi vàng thế giới giảm sâu, dẫn đến mức chênh lệch kỷ lục. Theo các chuyên gia, tâm lý lo sợ bỏ lỡ cơ hội mua đã góp phần đẩy giá trong nước lên so với giá trị thực của kim loại.

Nhận định của chuyên gia trong nước

Ông Đoàn Duy Tú, chuyên gia tài chính, cho rằng khi nhiều người xếp hàng mua vàng do hoảng loạn tâm lý, mức chênh lệch trong nước bị đẩy lên cao — người mua vì thế phải trả thêm hàng chục triệu đồng mỗi lượng mà không phản ánh giá trị thực.

Ông Nguyễn Văn Thế, Trưởng phòng môi giới tại SSI, xem mức chênh kỷ lục hiện nay là dấu hiệu cảnh báo: giá vàng trong nước hiện không phản ánh đúng giá trị thực, do đó nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ, đặc biệt với chiến lược lướt sóng hoặc tích trữ ngắn hạn.

Áp lực từ thị trường tài chính toàn cầu

Kitco News dẫn lời ông Gareth Soloway, chiến lược gia trưởng tại Verified Investing, nêu rõ đợt phục hồi gần đây có thể chỉ mang tính tạm thời. Ông lưu ý nguyên nhân sâu xa không chỉ là thông tin liên quan chiến tranh mà còn xuất phát từ cuộc khủng hoảng âm ỉ trong thị trường tín dụng tư nhân trị giá 2 nghìn tỷ đô la cùng một “cú sốc lợi suất” trên thị trường trái phiếu.

Ông Soloway nhận thấy vàng hiện hành xử giống tài sản rủi ro hơn là nơi trú ẩn an toàn. Vào giữa tháng 3/2026, nhiều quỹ quản lý tài sản lớn bắt đầu hạn chế rút vốn của nhà đầu tư nhằm giữ ổn định. Cụ thể:

• Quỹ North Haven Private Income Fund của Morgan Stanley chỉ đáp ứng được 45,8% yêu cầu rút vốn và áp dụng mức trần 5% mỗi quý sau khi số lượng yêu cầu rút vốn tăng lên gần 11%.
• Quỹ Cliffwater Corporate Lending Fund đối mặt với yêu cầu rút vốn khoảng 14% giá trị tài sản ròng nhưng chỉ đáp ứng được một nửa.

Những giới hạn rút vốn này buộc các quỹ phải thanh lý tài sản có tính thanh khoản cao, trong đó có vàng, để trang trải các nhu cầu tiền mặt.

Sự sụt giảm giá vàng còn trùng hợp với biến động lớn của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, tăng vọt lên 4,2%, gần ngưỡng 4,5%. Theo ông Gareth Soloway, “cú sốc lợi suất” này tương đương với việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất 50 điểm cơ bản, buộc chính quyền phải điều chỉnh chiến lược ngoại giao với Iran.

Triển vọng giá và lời khuyên cho nhà đầu tư

Về triển vọng, ông Soloway dự báo giá vàng có thể giảm về mức khoảng 3.500 USD/ounce — ngưỡng từng là kháng cự chuyển thành hỗ trợ hồi tháng 4/2025. Sau đó, ông kỳ vọng vàng sẽ phục hồi về 5.000 USD/ounce trong vòng ba đến sáu tháng, tạo nên một “hiệu ứng Phượng Hoàng” tương tự sau khủng hoảng thanh khoản năm 2020. Xa hơn, ông nhấn mạnh đợt giảm hiện tại có thể là điều kiện tiên quyết cho một xu hướng tăng dài hạn hướng tới mức 10.000 USD/ounce khi giao dịch giảm giá trị quay trở lại trọng tâm.

Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc kỹ lưỡng trước khi mua vào khi mức chênh lớn: những người dùng vốn vay hoặc đầu tư ngắn hạn cần thận trọng; nhà đầu tư dài hạn nên theo dõi dòng tiền thực và giá trị nội tại, tránh chạy theo đám đông.

Giá vàng hôm nay (25-3) tiếp tục tăng trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn vốn của giới đầu tư nóng lên.