Từ đỉnh lịch sử 190 triệu đến vùng 162-165 triệu: Diễn biến hạ nhiệt của vàng SJC và vàng nhẫn

Đầu năm nay, thị trường vàng trải qua một đợt tăng giá mạnh mẽ, đạt đỉnh khi giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 190 triệu đồng/lượng. Tuy nhiên hiện nay, hai loại vàng này đang giao dịch ở mức 162-165 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), cho thấy một nhịp điều chỉnh đáng kể sau giai đoạn bùng nổ.

Nguyên nhân bùng nổ đầu năm

Trong những tháng đầu năm, giá vàng thế giới liên tiếp đi lên và xác lập vùng đỉnh mới trong bối cảnh nhiều bất ổn quốc tế, từ căng thẳng địa chính trị đến kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Những yếu tố này đẩy vàng thành nơi trú ẩn hấp dẫn, kích thích lực mua trên phạm vi toàn cầu.

Tại Việt Nam, yếu tố nội địa càng khuếch đại đà tăng: Quý I là thời điểm dòng tiền trong dân cư dồi dào nhất khi người lao động nhận lương, thưởng Tết. Khi nguồn tiền lớn gặp kỳ vọng tăng giá và tâm lý FOMO, làn sóng mua vàng lan rộng, kéo giá trong nước vượt xa giá thế giới, có lúc nới rộng khoảng cách lên tới 30 triệu đồng/lượng.

Vào cuối tháng 1, kết quả là giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn đạt đỉnh lịch sử trên 190 triệu đồng/lượng — một cột mốc chưa từng có.

Hạ nhiệt và hệ quả với nhà đầu tư

Sau thời kỳ tăng nóng, thị trường đảo chiều: trong vòng 3 tháng qua, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn đã giảm gần 26 triệu đồng/lượng, lùi về vùng 162-165 triệu đồng/lượng. Đối với những nhà đầu tư mua ở vùng đỉnh, đặc biệt người dùng vốn ngắn hạn hoặc theo chiến lược “lướt sóng”, kết quả là bị "kẹt hàng" khi giá quay đầu.

Do chênh lệch giá mua - bán trên thị trường trong nước ở mức cao, nếu bán ra thời điểm này, nhà đầu tư lỗ gần 30 triệu đồng/lượng.

Chị Bích Thu (phường Long Biên, Hà Nội) chia sẻ: "Mỗi ngày trôi qua nhìn giá giảm tôi đứng ngồi không yên. Giờ tôi không biết nên cắt lỗ hay tiếp tục nắm giữ. Điều này khiến tôi mất ăn, mất ngủ và ảnh hưởng đến tâm lý và niềm tin vào thị trường vàng".

Nhiều người giữ vàng vì không muốn chấp nhận lỗ, nhưng điều đó cũng đồng nghĩa họ không thể giải phóng vốn để quay vòng. Trong khi đó, nguồn tiền mới đứng ngoài theo dõi, dẫn đến thanh khoản thị trường giảm rõ rệt.

Góc nhìn chuyên gia

Trao đổi với PV Tiền Phong, ông Nguyễn Quang Huy - Chuyên gia Khoa Tài chính Ngân hàng, Đại học Nguyễn Trãi - cho rằng để hiểu đúng diễn biến thị trường vàng từ đầu năm đến nay, cần đặt trọng tâm vào dòng tiền và hành vi đầu tư thay vì chỉ nhìn vào biến động giá.

Theo ông Huy, đà tăng mạnh đầu năm không chỉ do yếu tố quốc tế mà còn gắn chặt với chu kỳ dòng tiền trong nước. Quý I là thời điểm thanh khoản dồi dào, và khi lượng tiền này gặp kỳ vọng tích cực, cộng hưởng với tâm lý FOMO, đã tạo ra một “làn sóng mua theo đám đông” — nguyên nhân khiến giá vàng tăng nhanh và vượt xa các yếu tố cơ bản trong ngắn hạn.

Khi các điều kiện vĩ mô thay đổi, đặc biệt là việc lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến, thị trường phải điều chỉnh để phản ánh thực tế. Đây là diễn biến bình thường trong mọi chu kỳ tài sản: giai đoạn tăng nóng thường đi kèm nhịp điều chỉnh để tái lập cân bằng. Ông Huy nhấn mạnh thị trường vàng hiện không suy yếu, mà đang ở trạng thái "hạ nhiệt" sau một chu kỳ tăng mang tính cảm xúc; vai trò phòng thủ của vàng vẫn rõ nét trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định.

Một điểm ông Huy lưu ý là rủi ro lớn nhất không nằm ở bản thân vàng, mà ở hành vi của nhà đầu tư: tham gia theo đám đông hoặc xem vàng là công cụ đầu cơ ngắn hạn dễ dẫn đến thua lỗ khi giá đảo chiều. Theo ông, vàng nên được xem là một thành phần trong danh mục dài hạn, thay vì kênh "lướt sóng".

"Khi môi trường đầu tư trở nên rõ ràng, chuẩn mực và đáng tin cậy hơn, dòng tiền sẽ được phân bổ hợp lý hơn, thay vì dồn quá nhiều vào một tài sản như vàng", ông Huy nhận định.

Trên bình diện quốc tế, giá vàng thế giới lao dốc không phanh, giảm hơn 100 USD/ounce, trong khi giá vàng trong nước "bốc hơi" cả triệu đồng mỗi lượng.