Diễn biến giá vàng 4/5: Thế giới chịu sức ép lạm phát từ dầu, trong nước giữ nguyên

Sáng 4/5, Kitco ghi nhận giá vàng thế giới ở mức 4.624 USD/ounce, tăng 11 USD/ounce so với đầu giờ sáng hôm trước.

Áp lực từ dầu và lạm phát khiến triển vọng thay đổi

Giá vàng chỉ tăng nhẹ nhưng đang chịu nhiều lực cản khi giá dầu leo thang, kéo theo áp lực lạm phát tăng trở lại. Diễn biến này buộc các ngân hàng trung ương phải cân nhắc lại kế hoạch nới lỏng chính sách tiền tệ, thậm chí tính đến khả năng tăng lãi suất.

Những kỳ vọng trước đó về một bối cảnh thuận lợi cho vàng trong năm 2026 — với lạm phát giảm và các đợt cắt giảm lãi suất — đã nhanh chóng biến đổi. Các ngân hàng trung ương tỏ ra thận trọng hơn, theo dõi tình hình khi lạm phát do năng lượng gây ra làm phức tạp triển vọng kinh tế. Dù khả năng tăng lãi suất có thể chưa xảy ra ngay, việc lùi thời điểm cắt giảm lãi suất làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, vốn là tài sản không sinh lãi.

Sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách đã khiến thị trường vàng biến động: kim loại quý ngày càng phản ứng mạnh với dự đoán về lãi suất, và hiện những kỳ vọng này đang bất lợi cho giá.

Dữ liệu nhu cầu vàng và hành vi nhà đầu tư

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, tổng nhu cầu vàng trong quý đầu năm tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái, lên 1.231 tấn, trong khi giá trị tăng 74% lên mức kỷ lục 193 tỷ USD. Nhu cầu đầu tư tiếp tục chiếm ưu thế: mua vàng thỏi và tiền xu tăng 42% lên 474 tấn, là mức cao thứ hai theo quý trong lịch sử.

Sự bùng nổ nhu cầu vàng vật chất, đặc biệt đến từ châu Á, cho thấy nhà đầu tư vẫn tìm đến vàng như biện pháp phòng ngừa rủi ro, và điều này góp phần giữ cho tâm lý lạc quan chưa bị bẻ gãy hoàn toàn dù giá ổn định.

Giá vàng trong nước và quốc tế

• Trong nước (Lúc 6h ngày 4/5): giá vàng miếng tại Doji và SJC được niêm yết ở mức 163 triệu đồng/lượng (mua) - 166 triệu đồng/lượng (bán), không đổi so với phiên trước. Giá vàng nhẫn do Doji niêm yết ở mức 162,5 triệu đồng/lượng (mua) - 165,5 triệu đồng/lượng (bán), cũng không đổi.
• Quốc tế: có ghi nhận khác trong cùng ngày khi Kitco niêm yết giá vàng ở mức 4.613 USD/ounce, không đổi so với đầu giờ sáng qua.

Nhận định thị trường từ khảo sát

Trong khảo sát ở Phố Wall, 16 chuyên gia tham gia trả lời; 50% dự báo giá vàng tăng, 31% dự báo giảm và 19% cho rằng kim loại đi ngang. Ở cuộc khảo sát trực tuyến tại Main Street, 79 nhà đầu tư tham gia với 46% kỳ vọng giá tăng, 30% dự báo giảm và 24% cho rằng giá sẽ đi ngang. Số người tham gia khảo sát tuần này cao hơn các tuần trước, phản ánh sự quan tâm gia tăng đối với kim loại quý.

Phản ứng trái chiều của chuyên gia

Một số chuyên gia kỳ vọng cuộc chiến ở Trung Đông sắp kết thúc; nếu dự đoán này đúng, giá vàng có thể tăng lên 5.000 USD/ounce trong vài tuần, thậm chí còn cao hơn. Ngược lại, những chuyên gia dự báo giá giảm lưu ý vùng hỗ trợ mạnh của vàng quanh mức 4.540 USD/ounce. Họ cũng nhận thấy vàng đang gặp khó ngay cả khi đồng USD yếu, cho thấy xu hướng đi lên khó bền trong ngắn hạn.

Sau khi rời vùng đỉnh gần 5.600 USD/ounce, giá vàng thế giới đang chịu sức ép từ lạm phát, lãi suất cao và căng thẳng địa chính trị. Kịch bản tương lai vẫn còn nhiều bất định.