Vàng quay đầu giảm vào sáng đầu tuần, AI nổi lên như biến số mới ảnh hưởng tới lạm phát và Fed

Sáng đầu tuần, giá vàng trong nước và thế giới đồng loạt điều chỉnh giảm, trong bối cảnh giới chức Mỹ cảnh báo về tác động lạm phát tiềm tàng từ đợt đầu tư mạnh vào trí tuệ nhân tạo (AI). Những phát biểu này đang tạo ra một biến số mới có thể ảnh hưởng tới lộ trình lãi suất của các ngân hàng trung ương, từ đó tác động đến giá vàng.

Diễn biến trong nước

Khi mở cửa phiên giao dịch sáng nay, vàng miếng SJC do Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) và nhiều doanh nghiệp điều chỉnh giảm 1 triệu đồng mỗi lượng so với mức đóng cửa cuối tuần trước, đưa giá về 145,9 – 148,9 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).

Vàng nhẫn cũng mất thêm từ 800 nghìn đến 1 triệu đồng mỗi lượng. Một số mức giá của các thương hiệu vàng nhẫn phổ biến hiện như sau: Nhẫn SJC 999.9 đang giao dịch ở mức 144,9 – 148,4 triệu đồng/lượng; nhẫn DOJI và Bảo Tín Minh Châu ở 144 – 148 triệu đồng/lượng; nhẫn Phú Quý 144,5 – 148 triệu đồng/lượng.

Diễn biến quốc tế và yếu tố AI

Tính đến 9h45 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế giảm khoảng 48 USD mỗi ounce so với cuối tuần trước, giao dịch ở vùng khoảng 4.072 USD/ounce.

Thị trường hiện theo dõi chặt chẽ các tín hiệu liên quan đến chính sách lãi suất của các ngân hàng trung ương, trong đó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được quan tâm đặc biệt. Một phát biểu gần đây từ Fed đang mở ra góc nhìn mới về rủi ro lạm phát trong tương lai.

Tại hội thảo về thanh khoản thị trường tổ chức ở New York ngày 9/7, Chủ tịch Fed New York John Williams nêu ra mối lo ngại rằng điều tác động mạnh nhất lúc này không phải thuế quan hay giá năng lượng mà là nhu cầu phát sinh từ AI. Ông cảnh báo rằng nếu làn sóng đầu tư AI tiếp tục tạo ra "một cú hích kéo dài khiến cầu vượt cung", Fed sẽ phải có phản ứng thích hợp; đồng thời ông cho biết lạm phát của nhóm hàng hóa cốt lõi đã bắt đầu chịu ảnh hưởng từ những áp lực tăng giá liên quan đến AI.

Cụm từ "áp lực tăng giá liên quan đến AI" cũng được nêu trong biên bản cuộc họp FOMC tháng 6 công bố ngày 8/7, cho thấy AI đã bước vào các cuộc thảo luận chính thức về triển vọng lạm phát và chính sách tiền tệ.

Ngưỡng theo dõi và tác động kéo dài

Ông Williams đưa ra một ngưỡng theo dõi: nếu chỉ số PCE lõi tăng trên 0,2% mỗi tháng trong nửa cuối năm 2026, đó sẽ là dấu hiệu lạm phát dai dẳng hơn dự báo. Hiện PCE lõi vẫn ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed.

Khác với các cú sốc như thuế quan hay giá năng lượng có thể hạ nhiệt khi chính sách thay đổi hoặc nguồn cung cải thiện, đợt đầu tư AI hiện chưa cho thấy dấu hiệu chững lại. Các khoản rót vốn lớn vào AI kéo theo nhu cầu tăng mạnh về điện năng, trung tâm dữ liệu, chip bán dẫn, hệ thống làm mát và xây dựng. Khi nhiều doanh nghiệp đồng loạt mở rộng đầu tư trong thời gian ngắn, nhu cầu với các yếu tố đầu vào có thể tăng nhanh hơn khả năng mở rộng nguồn cung, dẫn tới nguy cơ tăng giá điện, vật liệu, thiết bị và nhân lực kỹ thuật — từ đó tạo áp lực lan tỏa lên nhiều lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Nhiều chuyên gia lo ngại AI có thể trở thành động lực lạm phát mang tính cấu trúc. Ngay cả khi lãi suất được duy trì ở mức cao, các tập đoàn công nghệ lớn vẫn có thể tiếp tục đầu tư nhờ nguồn tiền dồi dào, không chỉ phụ thuộc vào vốn vay; nghĩa là tăng lãi suất có thể làm chậm nhu cầu nhưng chưa chắc đủ để xóa bỏ áp lực lạm phát bắt nguồn từ làn sóng đầu tư AI.

Ý nghĩa với thị trường vàng

Thị trường giờ đây đang dõi xem làn sóng đầu tư AI có lớn tới mức buộc Fed phải giữ mặt bằng lãi suất cao lâu hơn dự kiến hay không. Nếu kịch bản đó xảy ra, AI nhiều khả năng trở thành một trong những biến số chính chi phối diễn biến của giá vàng trong thời gian tới.

Giá vàng hôm nay ở vàng miếng SJC giảm 1 triệu đồng mỗi lượng, trong khi vàng nhẫn SJC mất tới 1,2 triệu đồng/lượng, đưa giá bán xuống dưới mốc 149...