Đồng loạt hạ mục tiêu, các định chế tài chính lo ngại Fed thắt chặt khiến giá vàng đảo chiều

Các ngân hàng và định chế tài chính hàng đầu đã đồng loạt thu hẹp kỳ vọng với giá vàng trong năm nay, giữa bối cảnh lo ngại về xu hướng chính sách tiền tệ thắt chặt tại Mỹ.

Diễn biến giá ở trong nước và quốc tế

Tại thị trường Việt Nam, giá vàng chấm dứt đà tăng kể từ chiều qua khi kim loại quý quay đầu giảm 1 triệu đồng mỗi lượng trong phiên chiều, xuống 144 – 147 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra). Mức giá này tiếp tục được duy trì vào đầu giờ sáng nay.

Trên thị trường toàn cầu, vàng giảm mạnh tới 80,6 USD mỗi ounce trong phiên giao dịch ngày 23/6 tại thị trường Mỹ (đêm qua, rạng sáng nay theo giờ Việt Nam), chốt phiên ở mức 4.110 USD/ounce. Sang phiên châu Á, vàng tiếp tục hạ xuống dưới ngưỡng thử thách 4.100 USD và tính đến 9h15 theo giờ Việt Nam đang giao dịch quanh vùng 4.083 USD/ounce.

Lý do khiến các dự báo bị hạ

Áp lực chính lên vàng đến từ lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa, buộc nhiều tổ chức phải giảm các dự báo trước đây vốn có phần lạc quan.

Quan điểm và dự báo của Deutsche Bank

Deutsche Bank vừa điều chỉnh dự báo, cho rằng giá vàng trung bình sẽ đạt 4.300 USD/ounce trong quý 3 năm nay, giảm hơn 22% so với dự báo đưa ra hồi giữa tháng 4. Ngân hàng này dự báo tiếp giá vàng sẽ tăng lên 4.800 USD trong quý 4, nhưng vẫn thấp hơn 17% so với kỳ vọng trước đó.

Đây là kịch bản được xây dựng trên giả định Fed sẽ giữ lãi suất ổn định cho tới năm 2026. Tuy nhiên, Deutsche Bank cảnh báo nếu Fed tăng lãi suất từ 3-4 lần, giá vàng có thể rơi về mức 3.800 USD.

Ngân hàng Đức nhấn mạnh rằng nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn là trụ cột hỗ trợ thị trường. Song Michael Hsueh, nhà phân tích nghiên cứu của Deutsche Bank, lưu ý dòng vốn rút ra liên tục khỏi các quỹ ETF vàng cho thấy sự hậu thuẫn truyền thống từ nhà đầu tư hiện đang gần như “vắng mặt”. Hsueh cũng cho rằng việc mức giá vàng ở Trung Quốc rẻ hơn so với giá trên sàn Comex đã làm hạn chế việc nhập khẩu từ đại lục hỗ trợ thị trường toàn cầu.

Nhập khẩu vàng của Trung Quốc

Theo số liệu mới công bố, nhập khẩu vàng của Trung Quốc trong tháng 5 đạt khoảng 163 tấn, là mức cao nhất theo tháng trong hơn hai năm, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ khi giá vàng vẫn thấp hơn 25% so với mức đỉnh hồi đầu năm 2026. Tính đến tháng 5, tổng lượng vàng nhập khẩu từ đầu năm tới nay đạt khoảng 692 tấn, tăng 76% so với cùng kỳ năm 2025.

Góc nhìn từ BMO Capital Markets

BMO Capital Markets cũng hạ dự báo, đưa con số dự kiến giá vàng trung bình trong nửa cuối năm ở mức khoảng 4.625 USD/ounce, giảm 5% so với dự báo trước đó. Tuy nhiên, chuyên gia của BMO cho rằng giá vàng giao ngay có thể phục hồi nếu giá dầu duy trì ở mức thấp, từ đó kích thích nhu cầu tại các thị trường mới nổi.

Đối với BMO, mối đe dọa lớn nhất hiện nay đến từ chính sách tiền tệ của Mỹ khi thị trường ngày càng đánh cược vào khả năng tăng lãi suất trước cuối năm. Dù Fed vừa giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp gần nhất, cơ quan này đã phát đi tín hiệu ủng hộ ít nhất một lần tăng trong năm nay do chiến tranh ở Iran đẩy giá năng lượng lên, làm dấy lên quan ngại lạm phát. Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng nhấn mạnh ưu tiên của ông là ổn định giá cả.

BMO cảnh báo rằng khả năng nới lỏng chính sách (cắt giảm lãi suất) hiện vẫn còn xa, khi nhiều nền kinh tế thực tế đang tăng lãi suất; trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, đây là một yếu tố vĩ mô kìm hãm triển vọng của kim loại quý.

Cập nhật cuối cùng

Sáng 24/6, giá vàng thế giới được niêm yết trên Kitco ở mức 4.097 USD/ounce, giảm 106 USD/ounce so với đầu giờ sáng qua.